第一章公交激战
公司(si)财报层面，预计盈(ying)利拐(guai)点临(lin)近，行(xing)业头部公司从“烧钱研发”到“自我造血”过渡。中证沪港深创新药指数成分股中，约60%企业预计2025年经营(ying)性现金流转正(zheng)，主要(yao)驱动因素包括：（1）重磅产品商业化放(fang)量：如(ru)恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元，荣昌生物ADC药物海外(wai)收入占比升至30%；（2）研发效率提升：临床成本控制优化，平均单药研发周期从10年(nian)缩短至6-8年。现(xian)金流充裕的Big Pharma可能加速并(bing)购优质Biotech。（风险提示：个(ge)股仅供行业基本面说明，非个(ge)股推荐。）
价值定位的尴尬处境👙🍑🥝🍒。国际品牌与代运营商的博弈正进入深水区。品牌方既需要代运营商帮助开疆拓土，又时刻警惕其对用户数据的掌控。悠可集团与PMPM的股权合作虽开创了“利益共同体”新模式💛，但这类案例在行业中占比不足5%🥕。绝大多数代运营商仍停留在“执行者”角色，收入结构过度依赖销售分成👿👜👚，难以分享品牌增值收益。
踩踏文章
本宫向第一财经(jing)表示，面对日本国内老龄化加剧的趋势，日本酒类厂商(shang)近些年(nian)来(lai)倾(qing)向(xiang)于扩大海外市场(chang)的布局(ju)，“由于地理(li)位置邻近，且文化传统相似，中(zhong)国始终是日(ri)本企业无法忽视的大市场(chang)。”在现场(chang)，第一财(cai)经记者注意到，除了来自上海周边地区的买家外，还有不少来自北京(jing)、湖南等地(di)的采购商前来寻找合作机会。
国(guo)际(ji)原子(zi)能机构理事会通过决议，首次在近20年(nian)内宣布伊朗未(wei)能遵守其(qi)核保障义务。据外交官透露(lu)，国际原子能机构理事会关于伊朗的决议以19票赞成、3票反对和(he)11票弃权的投票结果通过。
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就在6月11日，哪吒汽车经历了一次离职员工薪酬风波。“哪吒汽车目前租用的办公楼，是从别的企业转租过来的🥬，大楼物业都不知情👛。”此次哪吒汽车离职员工申请薪酬支付的组织者之一告诉记者，6月11日晚上，大厦的物业就对外说，要让哪吒汽车搬走。
