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南京证券食品饮(yin)料行业研究员宋芳(fang)告诉百酒(jiu)研究(jiu)局,近期茅台价格的下滑主要原因为传统消费淡季叠加禁(jin)酒令、电商(shang)618大促引(yin)流等因素影响。价格为供需关系的表现,作为白酒价格天花板,茅台批价下滑一方面反映出白酒行业短(duan)期(qi)继续承压,周期底部仍面临去库存(cun)、稳价盘的(de)压力;另一方面,也反映出(chu)理性(xing)消费时代白(bai)酒金融属性的(de)弱化,酒企需要以更加积极的姿态面对新旧动(dong)能转换、传统渠道转型、新兴消费者培育等方面的问题。
国际化方面,我国创新药从License-out到全球商业化加速🍏👢🍊🍏💕。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元💋🍓👞,较 2024 年同期增长超 30%🍑🥥💝💖。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议🥥,标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”👠。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权,还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型,加速国际化盈利兑现💔🥑👢。展望未来趋势,欧美市场有望加速渗透🥑🩱💓,2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批🍍,涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域🧄。此外,东南亚🍋、中东等地区有望成为新增长点。
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本宮(gōng)錶(biǎo)示(shi),細(xì)分上(shang)述數(shù)(shu)據(jù)來(lái)看,其(qi)中多爲(wèi)清酒,比如燒(shāo)酎、泡盛酒的槼(guī)糢(mó)(mo)僅(jǐn)有5億(yì)(yi)日元左(zuo)右,“衆所週知,中國(guó)市場(chǎng)(chang)很捲(juǎn)(juan),競(jìng)爭很激烈,但我們(men)也相信諸如日本燒酎、泡盛酒(jiu)等在中國市場(chang)還(hái)有很大的提(ti)陞(shēng)空間(jiān)。”药明康德2025年第一季度业绩强劲,营业收入达到96.5亿元👞,同比增长21.0%👄👜,主要得益于化学业务(收入73.9亿元🥒🥻,同比增长32.9%)和生物学业务(收入6.1亿元,同比增长8.2%)的持续增长。其中👗🥭,小分子CDMO管线持续扩张🍇,达到3🥬🥔🧄,393个分子🥾🥻🩰,TIDES业务(寡核苷酸和多肽)收入更是同比增长187.6%,达到22.4亿元。测试业务收入12.9亿元💗🍊👢👞,受市场影响略有下降🧅👿。公司净利润36.72亿元,同比增长89.06%👛😡💖👅,主要得益于盈利能力提升以及出售药明合联生物部分股权带来的投资收益👘👅💯👚。经营活动现金流净额32亿元🍈👙👄👄,同比增长41.57%,显示公司财务状况健康。
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