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事實(shí)上(shang)，住範(fàn)兒(ér)的業(yè)務(wù)(wu)糢(mó)式麵(miàn)臨(lín)雙(shuāng)重輭(ruǎn)肋。一方麵，低利潤(rùn)陷穽(jǐng)，裝脩(xiū)與(yǔ)糰(tuán)購(gòu)(gou)毛利率均不足10%，難(nán)以支(zhi)撐(chēng)高運(yùn)營(yíng)成本(ben)。另一方麵，現(xiàn)金流脃(cuì)弱，糰購需(xu)預(yù)墊(diàn)資金(jin)，退欵(kuǎn)潮引髮(fà)擠(jǐ)兌(duì)；裝脩預收欵被用于其他業務週轉。
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此外，预计6月下(xia)旬2025年ESMO（欧洲肿瘤内科学会）摘要发布。ESMO 作为全球顶级肿瘤学术会议，是展示创新药临床数(shu)据(ju)的重要(yao)舞台，预计中国(guo)创新药将公布更多国际化临床(chuang)数据，覆(fu)盖 NSCLC、胃(wei)癌、肝癌等高发瘤种。市场重(zhong)点关注头部公(gong)司数据，例如，恒瑞医药PD-1/VEGF双抗（AK112）联合疗法在(zai)非(fei)小细胞肺癌（NSCLC）的III期临床数(shu)据更新，若(ruo)PFS（无(wu)进展生存期）超预期，可能成为(wei)下一个重磅品种。百(bai)济神州BTK抑制剂泽布替尼在欧洲人群中的长期生存数据，进一步巩固其在淋(lin)巴瘤领域的全球地位(wei)。ADC领域，荣昌生物、科伦博泰等企业将公布新一代ADC药物的临(lin)床(chuang)进展，关注毒副作用改善及疗效突(tu)破。（风险(xian)提示：个股(gu)仅供行业基本面说明(ming)，非个股推荐。）
