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此外，美国对排放标准的保守态度和(he)关税政策的不确定性，也(ye)对北(bei)美电动车市场构成阻(zu)力。目前(qian)该国仍提(ti)供电动车税收(shou)优惠，但将从 2026 年(nian)开(kai)始逐步取消(xiao)，这让一部分(fen)消费者态度趋于谨慎。
更深层次来看(kan)，车企的账期革命标志着中国制造业供应链关系的范(fan)式转变(bian)。过去，主机厂(chang)通过延长账期、压低采购(gou)价将成本转嫁给供应商，这种(zhong)“零和博弈”模式(shi)在行(xing)业高速增长期尚可维持，但在技术迭代加速、市场(chang)竞争加剧的今天，已难以为继。车企开始意识(shi)到，供应(ying)链的稳(wen)定性与创新能力直接关系到自身的(de)竞争(zheng)力，而缩短账(zhang)期、优(you)化付款条件，是构建(jian)健康供应(ying)链生态的基石。
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總體(tǐ)上，市場(chǎng)可能更多仍會(huì)以主題(tí)投資爲(wèi)主。衕(tòng)(tong)時(shí)由于低利率環(huán)境(jing)仍在，市場沒(méi)有其他太多基于(yu)基(ji)本麵(miàn)改善帶(dài)來(lái)的持續(xù)性投資機(jī)會，市場維(wéi)(wei)持區(qū)間(jiān)震盪(dàng)的(de)槩(gài)率較(jiào)大，紅(hóng)利股或仍昰(shì)(shi)低風(fēng)險(xiǎn)偏好資金的較優(yōu)選(xuǎn)擇(zé)。国际化方(fang)面，我国创新药(yao)从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新(xin)药 License-out 交(jiao)易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业(ye)如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医(yi)药与默沙东多次签订授权协议，标志(zhi)着合作模(mo)式从早期(qi) “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售(shou)分成”。这种模式不仅(jin)提升了中国创新药(yao)在全(quan)球供应链中的话语权，还推动(dong)企业从 “研发驱(qu)动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化盈利兑现。展望(wang)未来趋势，欧美市场有望(wang)加速渗(shen)透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获(huo)批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东南亚、中东等地(di)区有望成为(wei)新增(zeng)长点(dian)。
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IG市场分析师托尼·西卡摩尔在报告中警告🍌🩰🩲，中东局势的升级可能引发“周末效应”——投资者在不确定性加剧时倾向于削减风险敞口，导致加密货币等高风险资产进一步承压。他指出：“伊朗是否会直接报复以色列💕，或是通过代理人发动袭击🩰，将成为市场关注的焦点💗😠🥕。若冲突升级💛💟👛，比特币可能测试10万美元心理关口；反之，若局势缓和👙，价格或迎来技术性反弹🩳😻。”
