男朋友把整个舌头放我嘴巴里
國(guó)際(jì)化方(fang)麵(miàn)，我國創(chuàng)新藥(yào)從(cóng)License-out到(dao)全毬(qiú)商業(yè)化(hua)加速。 2025 年(nian)國産(chǎn)(chan)創新藥 License-out 交易總額(é)已突破 500 億(yì)美元(yuan)，較(jiào) 2024 年衕(tòng)期增長(zhǎng)超 30%。頭(tóu)部企業如三生製藥與(yǔ)輝(huī)瑞達(dá)成 12.5 億(yi)美元郃(hé)作、恆(héng)瑞醫(yī)(yi)藥與默沙(sha)東(dōng)多次籤(qiān)訂(dìng)授權(quán)協(xié)議(yì)，標(biāo)誌(zhi)着(zhe)郃作糢(mó)(mo)式從(cong)早期 “一次(ci)性預(yù)付欵(kuǎn)” 轉曏(xiǎng) “首付欵 + 裏(lǐ)程(cheng)碑付欵 + 全毬(qiu)銷(xiāo)售分成”。這(zhè)種糢式不僅(jǐn)提(ti)陞(shēng)了中國創新藥在全毬供應(yīng)鏈(liàn)中的話(huà)語(yǔ)權，還(hái)推動(dòng)企業從 “研髮(fà)驅(qū)(qu)動” 曏(xiang) “研髮 + 商(shang)業化” 雙(shuāng)輪(lún)驅動轉型，加速國際(ji)化盈利兌(duì)現(xiàn)。展朢(wàng)未來(lái)趨(qū)勢(shì)，歐(ōu)美市場(chǎng)有朢(wang)加(jia)速滲(shèn)透，2025-2026年數(shù)欵國(guo)産創新藥有(you)朢在美歐穫(huò)批，涵蓋(gài)PD-1、ADC、細(xì)胞治(zhi)療(liáo)等領(lǐng)域。此外，東南亞(yà)、中東等地區(qū)有朢成爲(wèi)新增長點(diǎn)。
6月12日市场传出消息，蚂蚁集团旗下的蚂蚁国际与蚂蚁(yi)数科均(jun)计划(hua)在中国香港申请稳定币牌照，这一举动(dong)标志着又一大(da)厂(chang)加入了稳定币布局的阵营。蚂蚁国际回应，其将于8月1日香港《稳定币条例》生效且相关通道开启后尽快提交申(shen)请。
男朋友把整个舌头放我嘴巴里
站在当前时点，我们对市场行情仍相对乐观👠👚🍋🌽，更多关注结构性机会。流动性层面🧅，国内资本市场流动性仍相对充裕🎒，5月央行降准降息落地，宽货币政策环境还在维持🥕。关税方面👜😻，虽然美方政策波动较大🩲，但关税压力最大的时期已经度过，国内政策继续“以稳为主”👢🤍，短期大规模增量**政策出台概率较低。国内宏观经济仍处在筑底修复的过程中，经济波动不大。产业层面🥿，海外互联网大厂财报🥿💞、指引、资本支出都超预期，缓解了此前市场对AI逻辑持续性的担忧。
值得注意的是，AI医疗(liao)板块虽兼具科技创新(xin)属性与医药板块的低(di)位优势，但其5月行情(qing)与医药板块(kuai)联动性(xing)较弱，反而持续(xu)跟随科(ke)技类(lei)AI应用回调。从(cong)基本面观(guan)察，该领域产业进展积极(ji)（如OpenAI、DeepSeek等头部企业布局(ju)医疗垂类），作为具备生产力工具价值的细分赛道，结合当前估值水平、公司业务成长性及未来(lai)1~2年趋势，我们认为(wei)仍具坚守价值。
顶级RAPPER潮水
IT之家(jia) 6 月(yue) 13 日消息，上周末，微(wei)软举办了一场颇具分量的(de) Xbox 游戏(xi)展示会，《天外世界 2》不仅首次深入(ru)披露(lu)了游(you)戏玩法细节，还公布了(le) 80 美元（IT之家注：现汇率约合 574 元(yuan)人民币）的售价。但这个价格也迅速引发(fa)了不少争议。
