第十季第七期答案
周五凌晨，以色列官宣打(da)击伊朗，据《以色列时报》等媒体报道称，以色列空军正在(zai)对伊(yi)朗境内数十个(ge)与核计划和其(qi)他军事设施相关的(de)目标发(fa)动空袭，随后(hou)伊朗最高领袖哈(ha)梅内伊证实，多名伊朗军事指挥官和核科学家在以色列的空袭中身亡(wang)，并打击了多个伊朗核设施。由于以色列袭(xi)击伊朗引发市(shi)场对中东石油供应可能中断的担忧，WTI原油盘(pan)中一直暴涨超(chao)14%，ICE布油一(yi)度涨超13%，国内SC原油涨停。
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“关于存托凭证（CDR），国内市场已经尝试推(tui)广多年(nian)，但成效(xiao)一直不明显。这次重启试(shi)点，我(wo)认为主要目的是探索一条可行的路(lu)径，为未来(lai)吸引(yin)优质海外企业在A股上(shang)市积累经验。”吴海峰认为，这(zhe)种模式在(zai)国际市场已有成熟案例，比如当年阿里巴巴(ba)等中概股在美(mei)国上市采(cai)用的就是存托凭证形式。现在应该借鉴这一经验，通过CDR试点吸引更(geng)多优秀的海外企业来A股上市。
公(gong)司财报层面，预计(ji)盈利拐点临近，行业头部(bu)公司从“烧钱研(yan)发”到(dao)“自(zi)我造血”过(guo)渡。中证沪港深创新药指(zhi)数成分股中，约60%企业预计(ji)2025年经营性(xing)现金流转正，主要驱动因(yin)素包括：（1）重(zhong)磅产品商业化放量：如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元，荣昌生物ADC药物海外收入占比升至30%；（2）研发效率提(ti)升(sheng)：临床成本(ben)控制优化(hua)，平均(jun)单药研发周期从10年缩短(duan)至6-8年。现金流充裕的(de)Big Pharma可能加速并(bing)购(gou)优质Biotech。（风险(xian)提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）
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朱华(hua)雷认为，本(ben)次新型政(zheng)策性金融(rong)工具的预计规模约为5000亿元，有望(wang)撬动约(yue)6万亿元(yuan)至(zhi)6.5万亿元的有效投资，成为推动经济增长的重要力量。从投向来看，可能涵盖科技(ji)创新(xin)、消费基础设施、传统基建等领(ling)域。
