青年大学习第十一季第十期答案
北约秘书长马克-吕特（Mark Rutte）周四在罗马与欧洲盟友会晤时表示，对本月底峰会达成增加国防开支协议“相当有信心”🥔💌。
临床进展(zhan)层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新药突(tu)破性成果验证，ADC与双(shuang)抗领域迎(ying)来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药(yao)企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领(ling)域占比近50%，年会闭幕后，多款(kuan)中国创新药临床(chuang)数据细节陆续披露并获国际权威(wei)期刊转(zhuan)载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗(liao)中显示mPFS（中位数无(wu)进展生存期）达10.2个月，较(jiao)现有标准疗法提(ti)升35%；百济神州BTK抑(yi)制剂(ji)泽布(bu)替尼在淋巴瘤适应症中实现总(zong)缓解率（ORR）78%，显著优(you)于同类进口产品。此外，荣昌生物(wu)宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突(tu)破性(xing)疗法认定，用于胃(wei)癌二线治疗，成为年内第(di)4款获此认定的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到(dao)主要(yao)终点(dian)，计划年内提交中美双报(bao)，潜在(zai)市场空间超(chao)50亿美元。上(shang)述数据(ju)进(jin)一(yi)步验证国产创新药的全球竞争力，推动(dong)板块(kuai)估值修复。（风险提示：个股仅供行(xing)业基本面说明，非个股推荐。）
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报告期内，乐自天成的IP授权成本分别高达3377.3万元💕🩳🥥🍅👗、2321.8万元及4575.5万元，在销售成本中分别占比10.3%🥿🍈、8.1%、12.1%。可见💝💯🤍，公司依赖经销渠道不仅推高了运营成本🥕🧅，也蚕食了利润🧡🍌。此外🩲🍎🌽🩰，其获得授权的IP也会出现在例如名创优品等竞品门店，其优势并不明显🧅🥬，相当于砸出去的钱没有收到更大的反响。
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