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基金业绩下降,基金规模也出(chu)现下降(jiang)。交银启道混合基金成立之初募(mu)集(ji)了59.35亿(yi)元,但基(ji)金(jin)成立之后(hou)不久,该基金就(jiu)被大(da)额赎回,2021年2季度被赎回(hui)2.73亿份(fen),2021年3季度被赎回5.09亿份,2021年4季度被(bei)赎回(hui)2.83亿份,之后的各季度(du)都有份额(e)被赎回。截至2025年(nian)3月31日,交银启道混合,期末净资(zi)产24.07亿元,比上期增加9.57%。
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近3年,华(hua)大北(bei)斗的营业收入并不稳定,且超七成收入来自(zi)分销业务,该业(ye)务毛利率仅为个位数,导致公(gong)司(si)综合毛利率远低于(yu)同行业可(ke)比公司。叠加大笔(bi)营(ying)业成(cheng)本及(ji)开支,华大北斗深陷持续亏损泥潭,3年累计亏损逾5亿元,经营性现(xian)金也一直(zhi)处于“入不敷出”状态。
我們(men)繼(jì)續(xù)看(kan)好邏(luó)輯(jí)上受(shou)經(jīng)濟(jì)影響(xiǎng)較(jiào)小且在三季度有較多(duo)催(cui)化的軍(jūn)工闆(bǎn)塊(kuài)。本次印巴事件強(qiáng)化了軍貿(mào)邏輯,有朢(wàng)在長(zhǎng)週期提(ti)陞(shēng)軍工闆塊估值中樞(shū),軍貿也有朢成爲(wèi)闆塊中一箇(gè)值得重點(diǎn)關(guān)註的新細(xì)分(fen)方曏(xiǎng)。