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美國(guó)國債(zhài)週四全麵(miàn)上漲(zhǎng)，推動(dòng)收益率下跌6至(zhi)7箇(gè)基點(diǎn)(dian)，觸(chù)及一(yi)週以來(lái)低點。這(zhè)波漲勢(shì)降低了對(duì)(dui)晚些時(shí)候30年期債券標(biāo)售的收益率預(yù)期至4.84%左右。而本週收(shou)益率一度觸及約(yuē)4.98%的高點。
当前关税水平下，美国经济的基准假设为“放缓但不衰退”，通胀上行与经济下行压力基本对称，次序上建议先关注通胀上行压力，而后关注经济下行压力💯🍏👝。彭博一致预期认为，通胀反弹的持续时间约为2-3个季度🍊🧅🤍，年底PCE与核心PCE通胀的高点分别为3.1%和3.3%。
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临床进展层面，ASCO会后数据持续发(fa)酵(jiao)，国产创新(xin)药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来(lai)密集催化。2025年ASCO年会中国创(chuang)新药企(qi)73项研(yan)究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗(kang)领域(yu)占比近50%，年会闭幕后，多款中(zhong)国创新药临床(chuang)数据细节(jie)陆续披露并获国际权威(wei)期刊转载(zai)。例如(ru)，恒瑞医(yi)药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数(shu)无进展生(sheng)存期）达(da)10.2个月，较(jiao)现有标准(zhun)疗法提升35%；百济神州BTK抑制(zhi)剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单(dan)抗获FDA突破性疗法(fa)认定，用于胃癌二线治疗，成(cheng)为年内第4款(kuan)获此(ci)认定的国产(chan)ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到(dao)主要终点，计划年内提交中美双报，潜在市场空间超50亿美(mei)元。上述(shu)数据进一步(bu)验证国产创新药的全球竞争力，推动板块估值(zhi)修复。（风(feng)险提示：个股仅供行业基(ji)本面说明，非个股推荐。）
這(zhè)昰(shì)萬(wàn)科近期斬(zhǎn)穫(huò)的第二宗(zong)地塊(kuài)(kuai)。值(zhi)得關(guān)註的昰，在深陷債(zhài)務(wù)睏(kùn)跼(jú)的(de)噹(dāng)下，萬科既依(yi)顂(lài)(lai)大股東(dōng)持續(xù)輸(shū)血，又悄然在土地市(shi)場(chǎng)佈(bù)跼。這昰否(fou)意味(wei)着其內(nèi)部(bu)“造血(xue)”係(xì)統(tǒng)正在逐步(bu)恢復(fù)？caoporm-超频在线
熔炼和浇铸规(gui)则“仍是(shi)我们与(yu)美方磋商的一部分，”雷诺兹表示，并称他希望确保降至零的关(guan)税待遇“适用于英国钢铁行业的每个(ge)环节”。
