久草视
从交易逻(luo)辑看，港股(gu)创新药板块的(de)活(huo)跃表现正通过 “映射(she)效应” 为 A 股创新药注入(ru)动能。在 “18A” 政策支持下，国(guo)内医疗企业加速赴(fu)港上(shang)市潮(chao)，企业普遍(bian)聚焦 ADC、双(shuang)抗、细胞治疗等前沿(yan)赛道，代(dai)表医疗产业(ye)未来技(ji)术方向，天(tian)然具(ju)备高成(cheng)长想象空(kong)间，已(yi)成为资本市场焦点。与此同时，作为离岸市场的港股正受(shou)益于美元贬值周期下的全球资金再配置 —— 新兴市场吸引力提(ti)升叠加美联储降息预期，外资回(hui)流趋(qu)势显(xian)著，直接推动港股创新药板块量(liang)价齐升，进而通过(guo)市场联动(dong)效应带(dai)动 A 股(gu)同板块估值修复。
大摩(mo)表示，尽管持续的竞争风险和年初至今的优异股价表现可能会加剧短期波动，但(dan)该行对小鹏的车型储备(bei)和人工智(zhi)能（AI）相关举措保持乐观，这使得搭载(zai)图灵芯片和L3 自动驾驶功能的 G7 成为开创突破的第(di)一步。
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更深层次来看，车企的账期革命(ming)标志着中国制(zhi)造业供(gong)应链(lian)关系的范式转变。过去，主机厂通过延(yan)长(zhang)账期、压低采购价将成本转嫁给供(gong)应商，这种(zhong)“零和博弈”模式(shi)在行业高速增长期尚可维持，但(dan)在(zai)技术迭代加速、市场竞争加剧的今天(tian)，已难(nan)以为继。车企开始(shi)意识到，供应链的稳定性与创新能力直(zhi)接关系到自身的竞争力，而缩短账期、优化付款条件，是构建健康供应链生态的基(ji)石(shi)。
熔炼和浇铸规则“仍是我们与美方磋商的一部分，”雷诺兹表示，并称他希望确保降至零的关税待遇“适用于英国钢铁行业的每个环节”🍋。
