中央一台开学第一课现场直播
美國(guó)國債(zhài)週四全(quan)麵(miàn)上漲(zhǎng)，推動(dòng)收益率下跌6至7箇(gè)基點(diǎn)，觸(chù)及一週以來(lái)低點。這(zhè)波漲勢(shì)降低了對(duì)晚些時(shí)候30年(nian)期債券標(biāo)售的收益率預(yù)期至4.84%左右。而本週收益率一度(du)觸及約(yuē)4.98%的高點(dian)。
市(shi)场人士分析认为，今年(nian)**债券发行节奏前置，一季(ji)度净融资规(gui)模超过3.8万亿元，比去年同期(qi)增加了2.5万亿元，特别是用于置换隐性债务的特殊再融资(zi)专(zhuan)项债发行(xing)较多。进入二(er)季度，在特殊再融(rong)资债发行工作继续推进的同时，随着(zhe)特别(bie)国债启动发行，**债净融资进度(du)进(jin)一步加(jia)快。此外，地方(fang)新增(zeng)专项债发行也出现(xian)提速迹象，5月(yue)新增专项债规模4432亿元，单(dan)月发行规模创(chuang)今年新(xin)高，这些因素共同(tong)拉动了5月**债券融资较快增长。
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昨日，A股市场(chang)涨跌互现，Wind全A上涨0.13%，成交额1.3万亿(yi)元。中证1000指数上涨0.09%，中证(zheng)500指数上涨0.12%，沪深(shen)300指数收跌0.06%，上证50指数收跌0.03%。指数在本周初大幅震荡后波动率再次回落，有色及TMT板块(kuai)偏强(qiang)，家(jia)电(dian)、煤炭、食品饮料走弱。自6月以来(lai)，中国资产(chan)表现偏强，股债齐升，计价6月可能(neng)存在的政(zheng)策变化。其一，中美沟通进度超市(shi)场预期。6月9日，中美将在(zai)伦(lun)敦开(kai)展(zhan)新一轮贸易谈判，具体内容可能超(chao)过市场(chang)预期；其二，长效消费**政(zheng)策受(shou)到(dao)市场关注，消费促进政策思路可能出现变化；其三(san)，6月中下旬陆家(jia)尊论坛可能(neng)包含深化资本市场改革的(de)进(jin)一步举(ju)措。近期公布的PPI数据显示，我国经济通胀水(shui)平仍处于低位，二季度基本面可能转化为“弱现实、强预期”，市场风格中消费和(he)科技(ji)可(ke)能仍然占优。财(cai)报方面，一季(ji)度，A股上市公司全市场营收增速跌幅连续3个(ge)季度收窄，但仍低于政策利率(lv)，净利润同比(bi)4%左右(you)，出现回升，但ROE仍处于筑底企稳阶段。
编辑观点：当前全球金融市(shi)场正处于政(zheng)策与地缘政治双重风险交织阶段。黄金作为核心避险资产，在避险需求(qiu)与货币宽松预(yu)期双轮(lun)驱动下(xia)，短(duan)中期内仍(reng)有继续(xu)上行空间。不过，需密切关注中东局势是否会(hui)出(chu)现失控扩散，若谈判(pan)破裂或报(bao)复升(sheng)级，黄金可能面临(lin)更**动性。
