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国际化方面,我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额(e)已突破 500 亿美元,较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如(ru)三生制药与辉(hui)瑞达(da)成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议,标志着合作(zuo)模式从早期 “一次性预付(fu)款” 转向 “首付(fu)款 + 里程碑付款 + 全球销(xiao)售分成”。这种模式不仅(jin)提(ti)升了中国创新药在全球供(gong)应链中的话(hua)语(yu)权,还(hai)推动企(qi)业从 “研发驱动” 向(xiang) “研发 + 商业化” 双轮驱动(dong)转(zhuan)型,加速国际化盈利兑现。展望未来趋势,欧美市场有望加速渗(shen)透(tou),2025-2026年数款国产(chan)创新药有望(wang)在美欧获批,涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外,东南亚、中东(dong)等地区有望成为新增长点。