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公司财报层面，预计盈利拐(guai)点临近，行业(ye)头部公司从“烧(shao)钱研发(fa)”到“自我(wo)造血”过(guo)渡。中证沪港深创新药指数成分(fen)股中，约(yue)60%企(qi)业预计2025年(nian)经营(ying)性现金流(liu)转正，主(zhu)要驱动因素(su)包括：（1）重磅产品商业化放量：如恒瑞医药(yao)PD-1国内(nei)年销售(shou)额超80亿元，荣昌生物ADC药(yao)物海外收入占比升至30%；（2）研发效率提升：临床成本控制优(you)化(hua)，平均(jun)单药研(yan)发周期从10年缩短至6-8年。现金流(liu)充裕的Big Pharma可能加速并购(gou)优质Biotech。（风险提(ti)示(shi)：个股仅(jin)供行业基本面说明，非个股推荐。）
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新(xin)的 GPU 基于 AMD CDNA 4 架构，3nm 制程工艺打造，集成(cheng)了(le) 1850 亿个晶体管，支持 FP4 & FP6 新一(yi)代 AI 数(shu)据类型，可提供 288GB HBM3E 显存，支持单 GPU 上运(yun)行高达 520B 参数的 AI 模型，支持 UBB8 行业(ye)标准 GPU 节点，提供(gong)风(feng)冷和直液冷两种版(ban)本，可以帮(bang)助企(qi)业实现快速部署基(ji)础设施。
回到本文开头的话题。资深掌舵(duo)人杨华辉的功成身退，标志着兴业证券一个发展阶段的结束。而拥有深(shen)厚兴业系背(bei)景、在华福证券(quan)任上展现出改(gai)革魄力与经营才干的苏军良即将(jiang)接(jie)棒，则开启了新的(de)篇章。市场在回归理性审视公司澄清公(gong)告的同时，对这位“跨(kua)界而来”的新帅充(chong)满期待。
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当车企用账期革命书写供应链新伦理时，家居业的跑路潮正在撕开行业粗放式发展的伤疤🌽🥻。资金链安全不是零和博弈，而是需要车企与供应商👚🥻🍌、品牌与消费者共同守护的生命线。唯有建立透明👜、公正的资金流转规则，才能让行业走出“劣币驱逐良币”的恶性循环🍌🍆🥾，真正实现高质量发展👠。
