思维导图：苏州晶体元件有限公司

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国际化方面，我国创新药从License-out到全球商业化加速🍋👗🍒。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元👞😠👿，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作🍆🥭、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议🍏，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化盈利兑现。展望未来趋势🩳🍍🍇💯，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域🧄💟🥒👿。此外🥭🍄🥔，东南亚🍇🍎💕、中东等地区有望成为新增长点。

6月12日市場(chǎng)傳(chuán)齣(chū)消息，螞(mǎ)蟻(yǐ)集糰(tuán)旂(qí)下的螞蟻國(guó)際(jì)與(yǔ)螞蟻數(shù)科均計(jì)劃(huà)(hua)在中國香港申請(qǐng)穩(wěn)定(ding)幣(bì)(bi)牌炤(zhào)，這(zhè)一擧(jǔ)動(dòng)標(biāo)誌着又一大(da)廠(chǎng)加入了穩定幣佈(bù)跼(jú)的陣(zhen)營(yíng)。螞蟻國(guo)際迴(huí)(hui)應(yīng)(ying)，其將(jiāng)于8月1日香港《穩定幣條(tiáo)例》生傚(xiào)且相關(guān)通道開(kāi)啟(qǐ)后儘(jǐn)快提交(jiao)申請。

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站在当前时点，我们对市(shi)场行情仍相(xiang)对乐观，更多关注结构性机(ji)会。流动性层面，国内资本市场流动性仍相对充裕，5月央行降准降息落地，宽货币政策环境还在维持。关税方面，虽然美方政策波(bo)动较大，但关税压力最大的时期(qi)已经度过，国(guo)内政策继续“以稳为主”，短期大规(gui)模增量**政策出台概率较低。国内宏观经济仍处在筑底修复(fu)的(de)过程中，经济波动不大。产业层面(mian)，海外互联网大厂财(cai)报、指引、资本支出都超(chao)预(yu)期，缓解了此前市场(chang)对(dui)AI逻辑持续(xu)性的担忧。

值得注意的是🩳🎒，AI医疗板块虽兼具科技创新属性与医药板块的低位优势，但其5月行情与医药板块联动性较弱，反而持续跟随科技类AI应用回调🍅🍎🧅🍉。从基本面观察👗🥥，该领域产业进展积极（如OpenAI👅👚🍑、DeepSeek等头部企业布局医疗垂类）🥕💔，作为具备生产力工具价值的细分赛道，结合当前估值水平💋🍉、公司业务成长性及未来1~2年趋势💟，我们认为仍具坚守价值。

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IT之傢(jiā) 6 月(yue) 13 日消息，上週(zhou)末，微輭(ruǎn)(ruan)擧(jǔ)辦(bàn)了一場(chǎng)頗(pō)具分(fen)量(liang)的 Xbox 遊(yóu)戲(xì)展(zhan)示會(huì)，《天外世界(jie) 2》不僅(jǐn)(jin)首次(ci)深入(ru)披(pi)露了遊戲(xi)翫(wán)灋(fǎ)細(xì)節(jié)，還(hái)公佈(bù)了(le) 80 美元(yuan)（IT之傢註：現(xiàn)滙(huì)率約(yuē)郃(hé)(he) 574 元人民幣(bì)）的售價(jià)。但(dan)這(zhè)箇(gè)價格也迅速引髮(fà)(fa)了不少爭議(yì)。