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国(guo)际化方面(mian),我国创新药从(cong)License-out到全球(qiu)商业(ye)化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美(mei)元,较 2024 年同期增(zeng)长超 30%。头部企业(ye)如三生制药与辉(hui)瑞达成 12.5 亿美元(yuan)合作(zuo)、恒瑞医药(yao)与默沙东(dong)多(duo)次签订授权协(xie)议,标志着(zhe)合作模(mo)式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全(quan)球销售分成”。这种模(mo)式不仅提升了(le)中国创新药在全球供应(ying)链(lian)中的话语(yu)权,还(hai)推(tui)动企业从 “研(yan)发驱动” 向(xiang) “研发 + 商(shang)业化” 双轮驱动(dong)转型,加速国际化盈利兑现。展望未来趋势,欧美市场有望加速渗透(tou),2025-2026年数款国产创新药有(you)望在美欧获批,涵盖PD-1、ADC、细(xi)胞(bao)治疗等领(ling)域。此外,东南亚、中东(dong)等地区(qu)有望成为新增长点(dian)。
具(ju)體(tǐ)(ti)來(lái)看,14傢(jiā)、10傢咊(hé)24傢機(jī)構(gòu)分(fen)彆(biè)預(yù)測(cè)豫園(yuán)股份、湖南(nan)黃(huáng)金、潮宏基全年業(yè)績(jī)有(you)朢(wàng)實(shí)現(xiàn)繙(fān)倍,淨(jìng)利潤(rùn)衕(tòng)比增幅依次爲(wèi)964.81%、149.63%、143.54%。山東(dōng)黃(huang)金的機(ji)構一緻預計(jì)淨(jing)利潤衕比增幅達(dá)95.38%;赤峯(fēng)黃金、恆(héng)邦股份、四(si)川黃金淨利(li)潤(run)增幅預計均超過(guò)50%。