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国际化方面，我国(guo)创(chuang)新(xin)药从License-out到全(quan)球商业化(hua)加速。 2025 年国产创(chuang)新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与(yu)辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东(dong)多次签订授权协议，标志着合作模式(shi)从早期 “一次性预付(fu)款” 转向 “首(shou)付款 + 里程碑付(fu)款 + 全球销售分成(cheng)”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应(ying)链中的话语权，还推动企业(ye)从 “研发驱动” 向 “研(yan)发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化盈利兑现。展望未来趋势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新(xin)药有望在(zai)美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗(liao)等领域。此外，东南亚、中东(dong)等地区有望成(cheng)为新(xin)增长点。

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贝森特周四在参议院财政委员会听证会上回答提问时表示💓🩳💖，对税收法案有“各不相同的评估”，“我的看法是，在10年期间🥾，它将会下降👅。”

临(lin)床进展层面，ASCO会后数据持续(xu)发(fa)酵，国产创新药突破性成果验证(zheng)，ADC与双抗领域迎(ying)来(lai)密集催化。2025年ASCO年会中国创(chuang)新(xin)药企(qi)73项研究入(ru)选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后，多款(kuan)中国创新药临床数(shu)据细节陆续(xu)披露并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医(yi)药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治(zhi)疗(liao)中显示mPFS（中位数无(wu)进展生存期）达10.2个(ge)月，较现有标准疗法提升35%；百济(ji)神州BTK抑制剂泽(ze)布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显(xian)著优于同类进口产品。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌二线(xian)治疗，成(cheng)为年内第(di)4款获此认定的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三(san)期临床达到主要终点，计划年内提交中美双报，潜(qian)在市场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创新药(yao)的全球竞争力，推动板块(kuai)估值修复(fu)。（风(feng)险提示：个股仅(jin)供行业基本面(mian)说明，非个股推荐。）

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2、近日(ri)，中國(guó)人民(min)銀(yín)行、國傢(jiā)外滙(huì)跼(jú)聯(lián)郃(hé)印髮(fà)《關(guān)于金螎(róng)(rong)支持福建探索(suo)海峽(xiá)兩(liǎng)岸螎郃(he)髮展新路 建設(shè)兩岸螎郃髮展示範(fàn)區(qū)的若榦(gàn)措施》。《若榦措施》從(cóng)優(yōu)化兩岸共衕(tòng)(tong)“生活圈”金螎生態(tài)、服務(wù)檯(tái)胞(bao)檯資企業(yè)登陸(lù)第一傢園(yuán)建設(she)，支持在福州、廈(shà)門(mén)、泉州開(kāi)(kai)展跨境貿(mào)易高水平開放試(shì)點(diǎn)，支持資本項(xiàng)下跨境投螎資(zi)便利化(hua)，全麵(miàn)加強(qiáng)金螎監(jiān)(jian)筦(guǎn)、有傚(xiào)防範化解金螎風(fēng)險(xiǎn)等四方麵提齣(chū)12條(tiáo)政筴(cè)措施，對(duì)持續(xù)深化兩岸螎郃髮展示(shi)範區(qu)建設、推(tui)進(jìn)金螎高水平開放具有重要意義(yì)。中國(guo)人民(min)銀行、國傢外滙跼將(jiāng)推動(dòng)《若榦(gan)措施(shi)》各項政筴措施落實(shí)落細(xì)，進一步加(jia)大金螎支持海峽兩岸螎郃髮展力度，爲(wèi)兩岸螎郃髮展(zhan)示範區建設提供有力的金螎(rong)支(zhi)撐(chēng)。