日韩成片
特朗普已借这一趋势加大对美联储主席杰罗姆・鲍威尔的抨击，要求其降息💝💓。周四晚些时候🥔🥒👗💞，特朗普在白宫称鲍威尔为 “蠢货”🧅🍑。与此同时💋，特朗普的盟友们一直辩称，关税不会推高通胀。
临床进展层面，ASCO会后数(shu)据持续发酵，国产创(chuang)新(xin)药突破性成果验证，ADC与双抗领(ling)域迎来密(mi)集催化。2025年ASCO年会中国创新药(yao)企73项研究入选口头报(bao)告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后，多款中(zhong)国创新药临床(chuang)数据细节(jie)陆续披(pi)露并获国际权威期刊转载(zai)。例如(ru)，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示(shi)mPFS（中位数无进(jin)展生存期(qi)）达(da)10.2个月(yue)，较(jiao)现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制(zhi)剂泽(ze)布替尼在淋(lin)巴瘤适应(ying)症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产(chan)品。此外，荣昌生物(wu)宣布其(qi)ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性(xing)疗法认定，用于胃癌(ai)二线治疗，成为(wei)年内第4款获此认定的(de)国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临(lin)床达(da)到主要终点，计划年内提交中(zhong)美双(shuang)报，潜在市场(chang)空间超50亿(yi)美元。上述数(shu)据进一步验证国(guo)产创新药的全球竞争力，推动板块估值修复。（风险提(ti)示：个股仅供行业基(ji)本面说(shuo)明，非个股推荐。）
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北斗星通、海格通信🥥🩳、华力创通及振芯科技的主要产品均涵盖北斗GNSS芯片👚💕💖😠，因此选取这4家公司为华大北斗的可比公司🥻🍄🧡。报告期内👠😻💋🌽🤍，可比公司的毛利率均值分别为 39.03%💌👙🧡、35.88%及36.37%，是华大北斗毛利率的3倍还多👞。单就北斗GNSS芯片相关业务而言👘，华大北斗的毛利率也显著低于可比公司，特别是2024年仅为海格通信的一半。
FPG財(cái)盛國(guó)際(jì)錶(biǎo)示，美國5月生産(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）漲(zhǎng)(zhang)幅不及預(yù)期，尤其受到機(jī)票等服務(wù)價格下降的影(ying)響(xiǎng)，進(jìn)(jin)一步削弱美元走勢(shì)。而在前(qian)一日，美國消費(fèi)者物價指數（CPI）也顯(xiǎn)(xian)示齣(chū)(chu)通(tong)脹(zhàng)陞(shēng)溫(wēn)乏力的蹟(jī)象，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)(chu)政筴(cè)轉曏(xiǎng)的押註。
