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5月市场呈现显著分化格局:创新药与新消费在贸易摩擦背景下持续走强,红利类资产表现稳健;而科技赛道整体承压👄🍅🍅,尤以TMT中的AI应用产业链反弹乏力。
客户集中的定时炸弹。行业龙头企业普遍陷入“大客户依赖症”💟🥥🍏。拉拉米前五大品牌贡献营收比例较高,丽人丽妆单一大客户流失曾导致亏损🥻🧅。这种资源倾斜看似稳定,实则埋下多重隐患:部分代运营商为维系合作关系🩱,甚至不得不接受“保底销量+费用垫付”的苛刻条款👿👠🍇🥥。
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耶倫(lún)作齣(chū)上述預(yù)測(cè)時(shí),也提到鍼(zhēn)對(duì)特朗普的關(guān)稅(shuì)政筴(cè),“關(guan)于具體(tǐ)哪些措施將(jiāng)生傚(xiào),仍存在極(jí)大不(bu)確(què)定性”。但她指齣:“我(wo)肎(kěn)定預期會(huì)看到這(zhè)些關稅影(ying)響(xiǎng)定價(jià)。”A股创新药同样受到港股映射逻辑催化。自2018年港交所推出“18A”等创新上市规则,允许未盈利或未产生收入的生物科技公司上市🥑🥝,2025年恒瑞医药等创新药龙头登陆港股,受到市场广泛关注,同时作为离岸市场,美元贬值、资金回流新兴市场之下🎒💗👡,港股也受到资金催化🧄💘👠💔,港股创新药板块表现亮眼💝,映射逻辑下,A股创新药也受到一定带动🍈👚🍒。综合来看👛🍊,创新药受到基本面与交易面多重催化👠😠,后续行情仍然可期。
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特朗普接着重申他对美联储降息速度不够快的抱怨,因为越来越多的证据表明通胀降温。鲍威尔的主席任期将于2026年5月到期。