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国泰海(hai)通证(zheng)券最新研报指出(chu),新的市场环境下,公司自营业务有望持续改善,驱(qu)动公司盈利企(qi)稳。权益(yi)投(tou)资方面,公司始终(zhong)坚持稳健(jian)投资、价(jia)值投资,严格控制风险,通过优化持仓结构、精选(xuan)绩优行业、丰(feng)富投资策略,降低持仓波动与回撤,相(xiang)对收(shou)益跑赢可比基金,取得了较好绝对收益。固收投资方面,依据市场情况择机增加(jia)低风险资产投资规模,获得了稳定的投资收益(yi)。面(mian)对权益与固收市场新形势,兴业证券自营业(ye)务(wu)有望延续改善,驱动公司盈利企稳回升(sheng),提升估值。
十多年前,A股较H股一度出现过整体折价的(de)情况,体现在恒生沪深港通AH股溢价指数上就(jiu)是该指(zhi)数曾低于100点。但从2015年开(kai)始(shi),A股相较于H股的整体溢价开始成为(wei)常态,恒生沪深港通AH股溢价指(zhi)数随(sui)之也长期高于100点。
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歷(lì)史上,在嚴(yán)重的地緣(yuán)(yuan)政治壓(yā)力時(shí)刻,美(mei)國(guó)國(guo)債(zhài)通常作爲(wèi)普遍(bian)的避險(xiǎn)資産(chǎn)。然而此次國債幾(jǐ)乎沒(méi)有(you)受到追捧,而大(da)宗商品卻(què)(que)飇(biāo)(biao)陞(shēng),這(zhè)錶(biǎo)明市場(chǎng)對(duì)**債務(wù)作(zuo)爲無(wú)風(fēng)險避風港的信心齣(chū)現(xiàn)了裂痕(hen)。金边(bian)债券收益(yi)率与价格(ge)呈反向波(bo)动——价格上涨则收益率下(xia)降,反之(zhi)亦(yi)然。今年以来(lai),由于投资者对地缘(yuan)政治和宏观经济动(dong)荡敏感,金边(bian)债(zhai)券收益率波动剧烈。1月份英国**长期借贷成(cheng)本飙升(sheng)至数十年(nian)高位,20年期和30年期金边(bian)债券(quan)收益率持续坚挺地维(wei)持(chi)在5%上方。
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