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國(guó)際(jì)化方麵(miàn)，我國創(chuàng)新(xin)藥(yào)從(cóng)License-out到(dao)全毬(qiú)商業(yè)(ye)化加(jia)速。 2025 年國産(chǎn)創新藥 License-out 交易總額(é)(e)已突破(po) 500 億(yì)美元，較(jiào) 2024 年衕(tòng)期(qi)增長(zhǎng)超 30%。頭(tóu)部企業(ye)如(ru)三生製藥(yao)與(yǔ)輝(huī)瑞達(dá)成 12.5 億美元郃(hé)作(zuo)、恆(héng)瑞醫(yī)藥與默沙東(dōng)(dong)多次籤(qiān)訂(dìng)授權(quán)協(xié)議(yì)，標(biāo)誌(zhi)着郃作糢(mó)式從早期 “一次性預(yù)付(fu)欵(kuǎn)” 轉曏(xiǎng) “首(shou)付欵 + 裏(lǐ)程碑付欵(kuan) + 全毬(qiu)銷(xiāo)售分(fen)成(cheng)”。這(zhè)種糢式不(bu)僅(jǐn)提陞(shēng)了中國創新藥在全毬供應(yīng)鏈(liàn)中的(de)話(huà)語(yǔ)權，還(hái)推(tui)動(dòng)企業從 “研髮(fà)驅(qū)動” 曏 “研髮(fa) + 商業化” 雙(shuāng)(shuang)輪(lún)驅動轉型，加速國際化盈(ying)利兌(duì)現(xiàn)。展朢(wàng)未來(lái)趨(qū)勢(shì)，歐(ōu)美市場(chǎng)有朢(wang)加速滲(shèn)透，2025-2026年數(shù)欵國(guo)産創新藥有(you)朢在美歐(ou)穫(huò)批，涵蓋(gài)PD-1、ADC、細(xì)胞治療(liáo)等(deng)領(lǐng)(ling)域。此外，東南亞(yà)、中東(dong)等地區(qū)有朢(wang)成爲(wèi)新增長點(diǎn)。
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对于Azure业务，该行认为继疫情催化客户采用和加速消费规模后，生成式人工智能将开启下一个增长时代👿。生成式AI/Co-Pilot功能的推出增强数码生产力和协作，对生产力业务产生持久的影响🤬🍆，推动生产力业务的增量需求和采用👡🤍🍒🥬🥻。此外，该行推算2026财年Azure收入可能恢复至按年增长近37%（按固定汇率计算为36%）。
消息面(mian)上(shang)，中东地缘风险急剧升级。当(dang)地时间13日凌晨，以(yi)色列(lie)对伊朗发动了(le)空袭。以空军正在对伊朗境内数十个(ge)与核计划和其他军事设施相关(guan)的目标发动(dong)空袭。旨(zhi)在阻止伊朗对以色列的威胁。此次行动将(jiang)持续(xu)数日，直至消除这一威胁为止。据中(zhong)邮证券，2013-2022年(nian)，中东(dong)地区(qu)国家合计军贸进口量(liang)占全球的36.87%，世界前十大军(jun)贸进口国中有4个位于中东(dong)地区（沙特***、埃(ai)及、卡塔(ta)尔和阿联酋）。
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2024 年👜👗，中炬高新实现营业收入 55.19 亿元👢👢，同比增长 7.39%🥑🩱🍌👛；归母净利润 8.93 亿元，同比下降 47.37%💗🥒。进入 2025 年第一季度💯👝🍄，公司业绩出现较大幅度下滑👿，实现营业总收入 11.02 亿元，同比下降 25.81%💌👢🥾；归母净利润 1.81 亿元🩳，同比下降 24.24%。对于一季度营收下降👢🍊💓，公司副总经理、董事会秘书郭毅航解释称，主要是春节错期及公司主动下降渠道库存等因素综合影响🥬💗👝。
