中考英语通：联合早报中文手机版

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市场增速放缓与分化加剧。中国美妆代运营行业曾以每年20%的复合增长率狂飙突进💘，但行业整体增速已从2023年的18%回落至2025年的预期15%-16%。增速放缓的表象下💯🥻🍋💛🥦，企业命运出现显著分化：头部玩家通过自有品牌孵化、技术赋能实现了逆势增长，例如若羽臣旗下“绽家”品牌贡献营收比例突破15%，成为新的增长极。而中小代运营商则陷入“规模不经济”陷阱，既无法承接国际大牌的精细化需求，又难以承担新兴品牌的高投入风险💞🥕😠👘。

2025年以來(lái)(lai)，港股IPO市(shi)場(chǎng)(chang)的強(qiáng)勁(jìn)(jin)復(fù)囌(sū)勁頭(tóu)令人(ren)矚目，螎(róng)資槼(guī)糢(mó)(mo)目前(qian)已躍(yuè)(yue)居全(quan)毬(qiú)第一。在王亞(yà)軍(jūn)看來，這(zhè)可(ke)歸(guī)囙(yīn)于(yu)三點(diǎn)：一昰(shì)中(zhong)國(guó)持續(xù)推齣(chū)經(jīng)濟(jì)利好(hao)政筴(cè)(ce)，以及中國科技的髮(fà)展讓(ràng)全毬投資者對(duì)中國資産(chǎn)的關(guān)註度陞(shēng)溫(wēn)；二昰監(jiān)(jian)筦(guǎn)對內(nèi)地企(qi)業(yè)赴港IPO備(bèi)案的讅(shěn)批速度大幅提陞；三昰赴港上(shang)市的內地企業普遍質量較(jiào)高。

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中国生物制药（01177）发布公告，集团近年来持续深化创新转型，成果显著。集团创新产品收入占比已从2018年的16%提升至2024年的42%，预期2025年将突破50%，标志着集团阶段性创新转型成功。未来三年，集团计划每年上市约5款创新产品，到2027年创新产品收入占比有望进一步提升至60%。这一增长势头主要得益于集团“自研+商业拓展（BD）”双轮驱动的持续推进。

一位汽车零部件企业负责人对澎湃新闻记者表示💗😈，如果真实付款周期可以控制在60天以内，对供应商来说无疑是有利的，可以改善现金流💛👢，也能够略微提升当下过低的利润率。

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