日产一二三四六七区
临床进(jin)展层面，ASCO会(hui)后数(shu)据持续发酵，国(guo)产创新药突破性成果(guo)验证，ADC与双抗领域迎来(lai)密(mi)集催化。2025年ASCO年会(hui)中国创新药企73项研究入(ru)选口头报告（历史新高），ADC和双(shuang)抗领域(yu)占比(bi)近50%，年会闭幕后，多(duo)款中国创新(xin)药临床数据细节陆续披(pi)露并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞(rui)医药PD-1抑制剂卡瑞利珠(zhu)单(dan)抗联合疗法在肝癌(ai)一线治疗中(zhong)显示mPFS（中位数无进展生存期）达(da)10.2个月，较现有标准疗法提升35%；百济(ji)神州(zhou)BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于(yu)同(tong)类进口产品。此外，荣昌生物宣布其(qi)ADC药物维迪西妥单抗获(huo)FDA突破性疗法认定，用于胃癌二线治疗，成(cheng)为年内第4款获此认定的国产ADC；康方(fang)生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年内提交中美双报，潜在市场(chang)空间超50亿美元。上述数据进一步验(yan)证国产创(chuang)新药的全球竞争力，推动板块(kuai)估值修复。（风险提示：个股(gu)仅供行业基本面(mian)说明，非个股推荐。）
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从具体个股上看🍇，A股相对于H股溢价仍是普遍现象。据数据💝💗😠🥭，在纳入统计口径的155家公司中🥕🤬👚🍑，超过150家公司的A股相对于H股仍存在溢价，其中145家公司溢价率仍超过10%，仅宁德时代、药明康德🩲👅🍑、招商银行三家公司A/H股出现折价🩰👗🍋🤍。
大和发布研报称，基于2027财年每股盈利预测18倍市盈率，并折算了9个月的市盈率，将周大福珠宝（01929）目标价由13港元调高19%至15.5港元，重申“买入”投资评级。该行指，周大福2025财年净利超预期6%；同店销售增长即将扭转颓势，又称👅，若对冲损失如预期下降，2026财年每股盈利或将大幅增长😡🥬👡。大和指👠🍑，由于对冲损失大幅减少🩱👄🥾，该行上调2026-27财年每股盈利预测18-22%，假设金价上涨幅度不如过去12个月（管理层预计约20亿港元）。
