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十多年前🥝，A股较H股一度出现过整体折价的情况，体现在恒生沪深港通AH股溢价指数上就是该指数曾低于100点🩱。但从2015年开始🍑，A股相较于H股的整体溢价开始成为常态，恒生沪深港通AH股溢价指数随之也长期高于100点。
住范儿暴雷：网红互联网装修公司住范儿因资金链断裂而陷入停摆🍓🍎👘💞，导致800多户装修停工。公司创始人表示资金缺口已近1亿元，并已向**部门申请介入审计💛。然而👡👛，住范儿却无法给出实际解决方案💖，导致业主、供应商、工长纷纷上门要钱。
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临床进展层(ceng)面，ASCO会后(hou)数(shu)据持(chi)续发酵，国产创新药突破性成果验(yan)证，ADC与(yu)双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和(he)双抗(kang)领域占比近(jin)50%，年会闭幕后，多款中国创新药临床数据(ju)细节陆续披露(lu)并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示(shi)mPFS（中(zhong)位数(shu)无进展生(sheng)存期(qi)）达10.2个月，较(jiao)现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂(ji)泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著(zhu)优于同类进口产(chan)品。此外，荣昌(chang)生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于(yu)胃癌二线治疗，成为年内第4款获此认定的国产(chan)ADC；康方生物(wu)双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床(chuang)达到(dao)主要终点，计划(hua)年内提交中美双报(bao)，潜在市场空间超(chao)50亿美元。上(shang)述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力，推动(dong)板块(kuai)估值修复。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推(tui)荐。）
【共識(shí) 3】 近視(shì)性視網(wǎng)膜病(bing)變(biàn)、青光眼(yan)、餹(táng)尿(niao)病視(shi)網膜病變、老年性黃(huáng)斑(ban)變性等常見(jiàn)緻盲性眼病(bing) 初期可無(wú)癥狀(zhuang)，隱(yǐn)匿(ni)性強(qiáng)，早期篩(shāi)査(zhā)及榦(gàn)預(yù)至(zhi)關(guān)重要【強烈推薦(jiàn)】茶馆同城约会骗局套路
国际化方面，我国创新药从License-out到全球商业化加速👠🥒。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议💛，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化盈利兑现。展望未来趋势，欧美市场有望加速渗透🧄👄，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批🍓🎒💋💞，涵盖PD-1🍏、ADC💓、细胞治疗等领域。此外，东南亚🥥🍆🍎、中东等地区有望成为新增长点🥻。
