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市场担心特朗普的贸易战可(ke)能重新点燃通胀并削弱全球(qiu)对美国资产的需(xu)求,尤其打击了最长期限的国债。投资者对向美国**提供如此长期限的贷款愈发谨(jin)慎,因此要求更高(gao)的(de)收益率,推高了期限溢价。
比如潍柴动力H股今(jin)年以来累计大幅上涨(zhang)接近四成(cheng),同期潍柴动力A股累计则仅上涨13.36%,其H股(gu)的涨(zhang)幅远大于同(tong)期A股涨幅,在考虑人民币和港元汇率(lv)换算因素后,其A股(gu)和H股(gu)的实(shi)际价(jia)差已缩小至5%以内。紫金矿业、邮储银行等多家公司也是类似情况(kuang),相较于去(qu)年底,相关公司(si)A股和H股之间的价差已(yi)大幅(fu)缩(suo)小。另外,还(hai)有部分公(gong)司的(de)A股相较于H股从溢(yi)价转为(wei)折价。
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不過(guò),近期美國(guó)通脹(zhàng)數(shù)據(jù)持續(xù)降溫(wēn),使(shi)得美聯(lián)儲(chǔ)9月降息(xi)預(yù)期不斷(duàn)(duan)陞(shēng)溫,從(cóng)而在一(yi)定程(cheng)度上抑製美元漲(zhǎng)幅,間(jiān)接爲(wèi)英鎊(bàng)提供一定支撐(chēng)。英国**正计划增加公共支(zhi)出,但市场观察人士警告称,这些(xie)提案可能引发债券市场(chang)动荡(dang),进一步推高该(gai)国每(mei)年(nian)1430亿英镑的利息支付。
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