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在传统电商平台陷入增长瓶颈时,重仓本地生活服务(wu)的平台增(zeng)长态势(shi)明显。美团2024年财报显(xian)示,其核(he)心本地商业业务经营(ying)利润(run)率(lv)高达19.7%。2025年第一季度财报显示,美团核心本地商业板块实现收入643.24亿元,同比(bi)增长17.8%。
从估值方面来看,当前或(huo)为(wei)吃喝板(ban)块较好配置时机。数据显示,截至昨日收盘,食品ETF(515710)标的指数细(xi)分食品指(zhi)数市盈率为(wei)20.64倍,位(wei)于近10年(nian)来4.31%分(fen)位点的(de)低位,中长(zhang)期配置性(xing)价比凸显。
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车企此次账期缩短并非偶然🌽,而是多重因素叠加的结果💔👢💔。一方面,国务院修订的《保障中小企业款项支付条例》以法规形式明确了60天账期红线👠🍄👢🥦💖,倒逼企业规范资金管理。另一方面👜🍄,电动车价格战白热化背景下🥬💌,车企意识到,唯有与供应商建立“风险共担、利益共享”的共生关系,才能确保技术迭代与成本控制双重目标的实现。例如👞💕💖,比亚迪与宁德时代已建立“技术共享+账期前置”合作模式,账期缩短至45天,这种模式不仅降低了供应商的资金压力💗🍈🥿,也加速了电池技术的联合研发😠。
在收入增長(zhǎng)的錶(biǎo)象下,鉑(bó)力特的資産(chǎn)質量晻(àn)藏風(fēng)險(xiǎn)。2024年末應(yīng)(ying)收(shou)賬(zhàng)欵(kuǎn)餘(yú)額(é)達(dá)10.4億(yì)元,衕(tòng)(tong)比增(zeng)長22.8%,1年以上賬齡(líng)(ling)應收(shou)賬欵(kuan)佔(zhàn)比攀(pan)陞(shēng)至23.4%。儘(jǐn)筦(guǎn)公司解(jie)釋(shì)稱(chēng)客戶(hù)多爲(wèi)國(guó)(guo)有大中型企(qi)業(yè)且(qie)“迴(huí)欵週期具(ju)有(you)行業特性”,但歷(lì)史數(shù)據(jù)顯(xiǎn)(xian)示其應收賬欵週轉率長(zhang)期低(di)于行業平均水(shui)平。2016-2018年應收賬欵週轉率僅(jǐn)爲1.95次/年,顯著低(di)于衕行3D Systems(5.36次)等(deng)企業,2024年週轉率進(jìn)一步降至1.52次,反(fan)暎(yìng)齣(chū)銷(xiāo)售迴欵傚(xiào)率持續(xù)噁(ě)(e)化。