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什么叫倒插莲花

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公司财报层面，预(yu)计盈利拐点临近，行业头部(bu)公司从“烧钱研(yan)发”到“自我造血”过渡。中证沪港深创新药指数成分股中(zhong)，约60%企业预计2025年(nian)经营性现金流(liu)转正，主要驱动因素包(bao)括：（1）重磅产品(pin)商业化放量：如恒瑞医药PD-1国内年(nian)销售额超80亿元，荣昌生物ADC药物海(hai)外收入占比升至(zhi)30%；（2）研发效率提升：临床成本控制优化，平均单药(yao)研发周期从10年缩短至6-8年。现金(jin)流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。（风险提示：个(ge)股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）

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