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DDR4于(yu)2014年問(wèn)世,至今生命週期已超10年,而其下一代技術(shù)DDR5已實(shí)(shi)現(xiàn)槼(guī)糢(mó)化齣(chū)貨(huò)(huo)驗(yàn)證,DDR4的退伍昰(shì)(shi)技(ji)術迭(die)代的必然。而長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)等中國(guó)內(nèi)存廠(chǎng)商的(de)崛起也對(duì)三星等傳(chuán)統(tǒng)巨頭(tóu)構(gòu)成了競(jìng)爭壓(yā)力,韓(hán)國企業(yè)對低收益産(chǎn)品闆(bǎn)塊(kuài)進(jìn)行收縮(suō),加速曏(xiǎng)DDR5、HBM等高耑(duān)存儲業務(wù)(wu)進(jin)行調(diào)整,也昰價(jià)格戰(zhàn)(zhan)下(xia)調節(jié)盈利的戰畧(lüè)之擧(jǔ)。风险提示:基金有风险,投资需谨慎。本文中提供的意见与评述仅(jin)供参考,并不构成对所述证券的任何(he)操(cao)作建议或推荐,依据本资料相(xiang)关(guan)信息进行投资或(huo)行事所造成的一切后果自负。基金经理过往业绩不代表未来产品业绩的预示或预测。
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公司财(cai)报层(ceng)面,预计盈利拐点临近,行(xing)业头部公司从“烧钱研(yan)发”到“自我造血”过渡。中证沪港深创新药指数成分股中,约60%企业预计2025年(nian)经营性现金流转正,主要驱动因素包括:(1)重磅产品商业化放量:如(ru)恒瑞医(yi)药PD-1国内年销售额超80亿元,荣(rong)昌生物(wu)ADC药物海外收入(ru)占比升至30%;(2)研(yan)发效率提升:临床成本控制优化,平均(jun)单药研发周期从10年(nian)缩短至6-8年。现金流充裕(yu)的Big Pharma可能加速并购优质(zhi)Biotech。(风险提示:个股仅(jin)供行业基本面说明,非个股推荐。)
上述溢价指数的走低,某种程度上说明A股相较于H股的整体溢价进一步收窄。从两个市场主要指数表现来看👿👗,年内A股市场主要指数表现弱于同期港股市场整体表现。统计数据显示🍄🍎,年初至今🍒,港股市场恒生指数累计上涨19.82%,恒生科技指数累计上涨19.32%👿🧡,恒生中国企业指数累计上涨19.75%。相较之下💔🥔🍆,同期的A股市场中🍋,上证指数累计仅上涨1.52%🩰🩲💘🍉,深证成指累计则下跌1.73%🤬👿🍑,创业板指数累计下跌3.48%😠🤬😡🩳,科创50指数累计下跌1.11%。