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第13名游戏驿站收盘暴跌22.45%👄🥑🥕,成交38.19亿美元🍇🥾🥻🥾😈。该公司计划发行价值17.5亿美元的可转债💛🍊。这有望成为美国市场上2025年迄今最大规模的可转债供应。
相较之下,港股企业在深交所二次上市的案例(li)较少。2018年之前,A股市场的上市公司要求必须注册在(zai)中国境内,包括注册(ce)在境内的外商投资企(qi)业均可在(zai)A股IPO,2018年(nian)政策进(jin)行了调整,开始放行红筹企业A股IPO,多家红筹公司在科创板挂牌,但对于注册在境外(包括港澳)的外(wai)资企业并无A股IPO先例。
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国际化方面,我国创(chuang)新药从(cong)License-out到全球商业化(hua)加速。 2025 年国产创(chuang)新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美(mei)元,较 2024 年同(tong)期增长超 30%。头部企业如三生制(zhi)药(yao)与辉瑞达成 12.5 亿美元合作(zuo)、恒(heng)瑞医药与默(mo)沙东多次签订(ding)授权协议,标(biao)志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付(fu)款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不仅提(ti)升了中国创新(xin)药在全球供应链(lian)中的话语权,还推动企业从 “研发驱动” 向 “研(yan)发 + 商业(ye)化” 双轮驱动转(zhuan)型,加速国际化盈利兑现。展望未来趋(qu)势,欧美市场有望加速渗透,2025-2026年数(shu)款国产创新药有望在美欧获批,涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领(ling)域。此外,东南亚(ya)、中东等地区有望成为新增长点。
我们继续看好逻辑上受经济影响较小且在三季度有较多催化的军工板块(kuai)。本(ben)次印巴事件强化了军贸逻辑,有望在长周期提升军工板块估值中枢,军贸也有望成为板块(kuai)中一个值得重点关注的新细分方向。