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一(yi)键配置吃喝(he)板块核心(xin)资产，重点关注食品(pin)ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品(pin)ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约(yue)6成仓位布局高端(duan)、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品(pin)、调味、啤酒(jiu)等细分板(ban)块龙头(tou)股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资(zi)者亦可通过食品ETF联接基金（A类(lei)012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。
从交易逻辑看，港股创新药板块的活跃表现正通过 “映射效应” 为 A 股创新药注入动能。在 “18A” 政策支持下🍈🩳🍓，国内医疗企业加速赴港上市潮🥝🧡👠😡🩱，企业普遍聚焦 ADC、双抗🩱、细胞治疗等前沿赛道，代表医疗产业未来技术方向🍄🤬💌👿，天然具备高成长想象空间😻💖🩲🧄，已成为资本市场焦点。与此同时👛👠，作为离岸市场的港股正受益于美元贬值周期下的全球资金再配置 —— 新兴市场吸引力提升叠加美联储降息预期👄，外资回流趋势显著💓🩲💔🍇，直接推动港股创新药板块量价齐升，进而通过市场联动效应带动 A 股同板块估值修复。
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攷(kǎo)慮(lǜ)到6月(yue)至9月的低(di)基數(shù)，大摩認(rèn)爲(wèi)華(huá)(hua)潤(rùn)寘地將(jiāng)在未來(lái)幾(jǐ)箇(gè)(ge)月保持優(yōu)異(yì)錶(biǎo)現(xiàn)(xian)（儘(jǐn)筦(guǎn)(guan)麵(miàn)臨(lín)宏觀(guān)逆境，但總租金收入衕(tòng)比(bi)增長(zhǎng)可能超(chao)過(guò)(guo)12%，衕店銷(xiāo)售增長衕比增長5-10%），這(zhè)(zhe)得益于疲輭(ruǎn)的購(gòu)物中心運(yùn)營(yíng)商帶(dài)來的市場(chǎng)份額(é)增長(zhang)，這將爲該(gāi)(gai)行目前保守的2025年收入比9%上租金增長的潛(qián)力上(shang)。大摩(mo)預(yù)計(jì)，在其C-REITs的幫(bāng)助下(xia)，華潤(run)寘地未來幾(ji)季將加速曏(xiǎng)高價(jià)值資産(chǎn)筦(guan)理公司的轉型。該(gai)股預測(cè)市盈率約(yuē)(yue)7倍，儘筦近(jin)期錶現優異(yi)，但仍比國(guó)營企業(yè)衕業公司折價15%以上，比民營商場公司折(zhe)價10%以(yi)上。采用ROE、自由现金流和经营净现金流优选金股池🍈，2019年以来的年化收益率为19.54%👘。筛选最近一期定期报告日的ROE（TTM）>20%🩱、自由现金流和经营净现金流（TTM）为正的个股🤬🩰，去除一致预测净利润负增长个股🍈😻💟，得到优选股票池，近两年的月度金股数目在15-25只左右。由于2018年股票池数量较少，因此我们从2019年开始选股和回测👠，发现优选金股组合2019/1/1-2025/6/13累计收益率215.25%😈🍌，相对沪深300的超额收益率为185.85%，年化收益率19.56%👄🥝🍊🧡。对比券商金股全股票策略👙，优选策略超额收益明显🥿。
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中金公司近日的研究(jiu)观点认为，一方面，以南(nan)向资金流入带来的流动性(xing)改善和“边际(ji)”定价权(quan)不断提升；另一方面，更多优质(zhi)企业赴港上市，弥补了港股结(jie)构(gou)上“偏科”的(de)问题，有助(zhu)于吸引更(geng)多资金沉(chen)淀(dian)。
