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云知声的亏损并非阶段性投(tou)入,而是深嵌于商业模式中的结构性矛盾。从成本端看,其研(yan)发支出占营收30%-40%,但超(chao)56%的研发费用流(liu)向第(di)三方外包(bao)服务,2024年外包支出达2.1亿元,暴露核(he)心技术积累的薄弱。这种“贴牌研发”模式导致算(suan)法迭代、数(shu)据资产等核心环节受制于人,难(nan)以形成技术(shu)护城河。与之形成对比的是,科大讯飞医疗AI业务毛利率达55.1%,而云知声仅为38.8%。
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