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OPEC+（包括(kuo)沙特(te)、伊朗、俄罗斯等）的石油出口量占全球约46%，预计每日2500万至2700万桶。美国、加拿大等非OPEC+国家贡献显著。美国2025年原(yuan)油生产预计达每日2087.9万桶(tong)，出口量占全球约15%-20%。 其他非OPEC+国家（如(ru)巴(ba)西、挪威）增产约180万桶/日，出口量(liang)占全球约30%。
此外，当下名创优品、布鲁可🥦🧄👿、TOPTOY👡🥕🍍、KKV等国内IP产业头部企业也正密集推进出海战略🍍🍋，海外市场已跃升为国内IP玩具行业的核心战略要地。其中🥬😻💖💘，日韩、东南亚等文化基因相近的区域💘，更成为各品牌商资源倾斜的重点战场👛，这也使得海外市场的竞争态势呈现加速激化的趋势。在此背景下，乐自天成要想在海外市场突破重围，重新泡泡玛特的“爆款”神话，并非一件易事。（本文首发证券之星，作者|于莹）
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十多年前💘👿，A股较H股一度出现过整体折价的情况🥑😈，体现在恒生沪深港通AH股溢价指数上就是该指数曾低于100点。但从2015年开始👛🥥👝😡🥒，A股相较于H股的整体溢价开始成为常态，恒生沪深港通AH股溢价指数随之也长期高于100点🍉🍒🍋🍌。
价值(zhi)定位的尴尬处境。国际品牌与代(dai)运营(ying)商的博弈正进入深水区。品牌方既需要代运营商帮助开疆(jiang)拓土，又时刻警惕其对用户(hu)数据的掌(zhang)控。悠可集团与PMPM的股权合作(zuo)虽开创了“利益(yi)共(gong)同(tong)体”新模式，但(dan)这类案例在行业中占比不足(zu)5%。绝大(da)多数代运营商仍(reng)停留在(zai)“执行者”角色，收入结(jie)构过度依赖销售分成(cheng)，难以分享品(pin)牌增(zeng)值收益。
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