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扩(kuo)募不仅是资产规(gui)模的(de)扩张，更是对运营(ying)管理能力的考验。华夏北京保障房REIT原(yuan)始(shi)权(quan)益(yi)人北京(jing)保障房中心有限公(gong)司（简称 “北(bei)京保障房中心”）是北(bei)京市属国有独资公司，经(jing)过十余年发展已经(jing)成为北(bei)京市最重要的保障性住房投资融(rong)资(zi)、建设收购和运营管(guan)理主(zhu)体，业务板块涵盖各类保障房的筹(chou)建及运营、城市更新、商业资产经营管(guan)理、装配式建筑等多个领域。通过多(duo)年来持有运营各类保障性住房，北京保障房中心(xin)积累了丰富的基础设施运营管(guan)理经验(yan)，形成了一套行之(zhi)有效的运营管理方法和(he)制(zhi)度，运营管理能力在国内保障(zhang)性住房行业持续(xu)领先。华夏北京保障房REIT的成功扩募标志着北京保障房中心通(tong)过REITs这一创新(xin)金融工具，不仅打通(tong)了(le)保障房(fang)领域的(de)“投融建管退”全周期通道(dao)，更探索(suo)出一条兼顾社会民生保障与资本市场回报的可持续发展路(lu)径，有力彰显了金融创新工具对重大民生工程的支撑作用。随着更多优质(zhi)保障房资产纳入REITs平台，首(shou)都住房保障体系将获得(de)更强大的资(zi)金支持，为改善民生居住条件提供可持续的动力引(yin)擎。
更深层次的(de)问(wen)题在于(yu)，家居行业缺乏有效的资(zi)金监管机制(zhi)。与(yu)车企受《保障中小(xiao)企业款项支付条例》约束不同，家居(ju)业预付费监管(guan)仍处于空白状态。资(zi)金直接流入企(qi)业(ye)账(zhang)户，缺乏第三方监管，导致挪用风险(xian)激增。一旦企业出现资金链断裂，消费者的预付款就难以追(zhui)回(hui)。
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作为商务部“十城联动共享美食佳饮”重点活动及北京市重点促消费活动、北京国际美食荟重点活动，本届啤酒节延续“ZUI美北京，干杯燕京”主题，由北京燕京啤酒股份有限公司与首都会展（集团）有限公司联合主办，智奥北辰（北京）展览服务有限公司、北京顺义文化旅游投资集团有限公司共同承办。
临床进(jin)展层面，ASCO会后数据(ju)持续发(fa)酵，国(guo)产(chan)创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集(ji)催化。2025年ASCO年会中国(guo)创新药企73项研究入选口头报告(gao)（历史新高），ADC和双抗领域占比近(jin)50%，年会(hui)闭(bi)幕后(hou)，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊(kan)转载。例(li)如(ru)，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗(kang)联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准(zhun)疗法提升35%；百济(ji)神州(zhou)BTK抑制剂泽(ze)布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解(jie)率（ORR）78%，显著优于(yu)同类进口产品。此外，荣昌生物宣布其ADC药物(wu)维迪西(xi)妥单抗获(huo)FDA突破性疗法认定，用于胃癌二线治疗，成为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生物双抗(kang)AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点(dian)，计划年内提交中美双报，潜在市场空间超50亿(yi)美元。上(shang)述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力，推动(dong)板块估值修复。（风险提示：个股(gu)仅供行业基本面说明，非个股推荐。）
