洪恩思维：野花十三香

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IMF发言人Julie Kozack周(zhou)四在(zai)新闻发(fa)布会上(shang)表示，美国近期与英国达成协议以降(jiang)低关税，加上白宫4月9日决(jue)定暂缓特朗普部分高额关税，这些都是“对经济活动的一点积(ji)极信号”。她说，但数据(ju)显示经济活(huo)动放(fang)缓以及美国钢铝关税翻倍构成了“复杂的局(ju)面”。

以色列的攻(gong)擊(jī)行動(dòng)，陞(shēng)高中東(dōng)緊(jǐn)張(zhāng)(zhang)跼(jú)勢(shì)新一(yi)輪(lún)(lun)陞(sheng)級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)，而(er)且目前美國(guó)總統(tǒng)特朗普貿(mào)易政(zheng)筴(cè)正給(gěi)全(quan)毬(qiú)經(jīng)濟(jì)(ji)咊(hé)金螎(róng)市場(chǎng)帶(dài)來(lái)更大(da)壓(yā)(ya)力。

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国际化方面，我(wo)国创新药从License-out到全球(qiu)商业化加速。 2025 年国(guo)产创(chuang)新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部企(qi)业如三生制药与辉(hui)瑞达成 12.5 亿美元(yuan)合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成(cheng)”。这种模式不(bu)仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权，还推(tui)动企业从 “研发驱动” 向(xiang) “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加(jia)速国际化(hua)盈利兑现。展望未来趋(qu)势(shi)，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药(yao)有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域(yu)。此外，东(dong)南(nan)亚、中东等地区有望成(cheng)为新增长点。

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