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上半年(nian),大类资产的宏观叙事(shi)从“美国例(li)外论”转(zhuan)向“美国(guo)否定(ding)论”。分阶段而言,年初至1月13日,经济韧性下,特朗普(pu)交(jiao)易仍在延续;1月14日至4月4日,美国衰退(tui)预(yu)期(qi)再起,而贸易摩擦更是点燃市场的担忧(you);4月5日以来,贸易与美债问题发酵中,美国接连股债汇三杀。
这种价值链(lian)末端的定位在市场竞(jing)争中愈发被动(dong)。新兴(xing)MCN机构的跨界竞争正在模糊行业(ye)边界:头部主播团队不仅掌握流量入口,还开始反向定制(zhi)产品,直(zhi)接威胁代运营商的生存空间。某(mou)知名MCN机构创始人直言:“我们一场直播的(de)GMV抵得上代运营公司一个季(ji)度(du)的努力,品牌方自然(ran)更倾向与我们(men)深(shen)度绑定。”
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