一区到六区
刘钊进一步说道，从实际上来看，除估值因素外(wai)，还有其他因素影响市场的上涨。比如，企业业绩的增长潜力是另一(yi)个关(guan)键因(yin)素。尽管部分企业在(zai)短期内业绩有所下滑，但从整体上看，上(shang)市公司一季(ji)度利润同比增长约为3%，显示出一定的增长势头(tou)。此外，政策支持也是(shi)重(zhong)要的催化剂。
增量角度来看，今年中国进口俄罗斯、塞拉利昂、南非和乌克兰的铁矿石同比分别增加143万吨🍉🍌🤬🍓、98万吨、75万吨、55万吨🥑🥦。俄罗斯和乌克兰国内生铁产量相对稳定，冲突仍未结束、暂无大规模重建动向，铁矿石出口同比均有所增加🍍；塞拉利昂的增量主要来自新唐克里里铁矿1200万吨的选矿v项目今年1月开始投产；南非对华铁矿石出口增量则是得益于昆巴与铁路运输公司的合作优化。由于增量地区在中国铁矿石进口市场中的份额占比较小💖🍑🍊，难以对冲澳巴等地的大幅减量。
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在新一轮巴以冲突中，以色列与“抵抗轴心”的冲突既有以色列与哈马斯、**党👡🍉、胡塞武装等“外弧”力量的冲突🍋💕👘，也有以色列和伊朗两轮剑拔弩张🧄🥕💖、不断升级但并未失控的冲突💌🎒🧅🤬。
临床进展层面，ASCO会后(hou)数据持续发酵(jiao)，国产创新药突破性(xing)成果验证，ADC与(yu)双抗(kang)领域(yu)迎来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新(xin)高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后，多款中国(guo)创新药临床数据细节陆续披露并获国际权(quan)威期刊转载。例如，恒瑞(rui)医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线(xian)治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗法(fa)提升35%；百(bai)济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著(zhu)优于同类进口产品。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于(yu)胃(wei)癌二(er)线治疗(liao)，成为年内第4款(kuan)获此认定的国产ADC；康(kang)方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年内(nei)提(ti)交(jiao)中美双报，潜在市场空间超50亿美元(yuan)。上述数据(ju)进一步验证国产创新(xin)药的全球竞争(zheng)力，推动板块估值修复。（风险(xian)提(ti)示：个股仅供行业基(ji)本面说明(ming)，非个股推荐。）
