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公司财报层面，预计盈利拐点临近，行业头部公司从“烧钱研发”到“自我造血(xue)”过渡。中证沪港(gang)深创新药指(zhi)数成分股(gu)中，约(yue)60%企业预计2025年经营性现金流转正，主要驱动因素包括：（1）重磅产品商业化放量：如恒瑞医药PD-1国内年销售额(e)超80亿元，荣昌生物ADC药物海外收入占比升至30%；（2）研发效率提升：临床成本控制优化，平(ping)均单药研发周期从10年缩短至6-8年。现金流充裕的(de)Big Pharma可能加(jia)速并购优质Biotech。（风险提示：个股仅供(gong)行业基本面说明，非个股推(tui)荐(jian)。）
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與(yǔ)(yu)車(chē)企(qi)的(de)賬(zhàng)期革命形成鮮(xiān)明對(duì)比的昰(shì)，傢(jiā)(jia)居行業(yè)(ye)正囙(yīn)多傢企業捲(juǎn)欵(kuǎn)跑路而陷入信任危機(jī)(ji)。2025年6月，廣(guǎng)州新塘居(ju)然之傢多品牌店“爆(bao)雷”、住範(fàn)兒(ér)暴雷以及多傢裝企倒閉(bì)事件，將(jiāng)傢(jia)居行(xing)業的資金(jin)鏈(liàn)筦(guǎn)理問(wèn)題(tí)(ti)推曏(xiǎng)了風(fēng)口浪尖(jian)。根据王妍提供的(de)上海(hai)市普陀区劳动人事争议仲(zhong)裁委员会调解书显示，经调解，哪吒智合新能源汽车科技（上海）有限公司于2025年3月24日(ri)前一次性支付申请人(ren)2024年9月1日至2024年10月(yue)31日(ri)期间工资(zi)差额、2024年12月1日至2024年12月24日期(qi)间工资差额以及经济补偿(chang)金。“都过去好几个月了，哪吒汽车并没有把约定好的钱给我。”王妍表示(shi)，此次她的最大诉求是把工资差额给到自己就行，补偿金已经不抱(bao)希望了(le)。
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未来，我国致密气行业发展将从四方面进行突破：一是以降低(di)致密气开发成本为目标，提升工程技术自主创新能力，创新建立致密气效益开发模式、集(ji)约布井(jing)方式、高产压裂机理、高效驱油/采(cai)气机(ji)理等开发理论技术体(ti)系，形成中国(guo)特色致密气工程理(li)论体系。同(tong)时，加快攻(gong)关并推广一批制(zhi)约致(zhi)密气高效动用的工程技术，推动致密气规模效益开发。二是积极实行“全产业链(lian)”“一体化”管理模(mo)式，按照“多层系、立体式(shi)、大井丛、工厂化”思路推进(jin)致(zhi)密气示范区建设，建立工厂化“批压批采”模式施工技术标(biao)准，提高致密气钻井压裂(lie)效率。三是加快数(shu)字化转型和智能(neng)化发展，全面提升致密(mi)气工程(cheng)作业(ye)智能(neng)化水平、风险管控能力、工程质量及运行效率，提高致(zhi)密气(qi)产业链(lian)现代化水平。四(si)是有效推进市(shi)场化运作与社会化(hua)支持，合理制定(ding)致密气开发的支(zhi)持(chi)政策。
