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みんなエロ西施的欢迎会
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以色列的攻击行动，升高中东紧张局势新一轮升级的风险，而且目前美国总统特朗普贸易政策正给全球经济和金融市场带来更大压力。
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公司财报层面，预计盈利拐点临(lin)近，行业头(tou)部公司从“烧钱研发”到“自我造(zao)血”过渡。中证沪港深创新药指数成分股中(zhong)，约60%企业预计2025年经营性现金(jin)流(liu)转正，主要驱动(dong)因素(su)包括：（1）重磅产(chan)品商业化放量(liang)：如恒瑞(rui)医药PD-1国内年销(xiao)售(shou)额超80亿元，荣昌生物ADC药(yao)物海外(wai)收入占比升至30%；（2）研发效率提升：临床成本控制优化，平均单药研发周期从10年缩短至6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）
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