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公司财报层面,预计盈利拐点临近,行业头部(bu)公司从“烧钱研发”到“自我(wo)造血”过渡。中证沪港深创(chuang)新药指数成分股中(zhong),约60%企业(ye)预(yu)计2025年经营性现金流转正,主要驱动因素(su)包括:(1)重磅产品商业化放量(liang):如恒瑞医药(yao)PD-1国内年销售额超80亿(yi)元,荣昌生物ADC药物海外收入占比升至30%;(2)研发效率提升:临床成本控制优化,平均单药研发周期从10年缩短至6-8年。现(xian)金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。(风险提示:个股仅(jin)供行业基本(ben)面说(shuo)明(ming),非个股推荐。)
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