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近(jin)些年來(lái)，AH公司中，A股相較(jiào)于H股溢價(jià)成爲(wèi)常(chang)態(tài)。年內(nèi)上述溢價指數(shù)的走低，某種程度上説(shuō)(shuo)明A股相(xiang)較于H股的整體(tǐ)溢價進(jìn)一步收窄，兩(liǎng)箇(gè)市(shi)場(chǎng)的估值差異(yì)進一步趨(qū)(qu)曏(xiǎng)拉平。
6月13日消息，在SNEC PV+第十八届（2025）国际太阳能光伏和(he)智慧能源&储能及(ji)电池技术与装备（上(shang)海）大(da)会暨展览会(hui)期(qi)间，晶科能(neng)源联合(he)多家权威机构共同发布《TOPCon技术及Tiger Neo 3.0商业方案白皮书(shu)》。《白皮书》指出(chu)，TOPCon技术在提高发电效率的同时，也(ye)通过(guo)材料减量化、系(xi)统结构优(you)化等(deng)路径实现显著降本。在高温、高辐照地区，Tiger Neo组件(jian)凭借更优的温(wen)度系数、更高(gao)的双面率(lv)及更低的衰减(jian)率(lv)，可有效压缩系(xi)统初始投资与(yu)运营(ying)期间的运维成本，从而降低整体LCOE（度电成本）。
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美国股市难以突破狭窄交易区间。目前(qian)标普500指数距离纪录高点(dian)仅差1.6%，投资者正在寻找(zhao)新的催(cui)化(hua)剂，以证明在当前水平买入股票的合(he)理(li)性(xing)。
隔夜LME铜震荡偏强，上(shang)涨(zhang)0.45%至9690.5美元/吨；SHFE铜主力下跌0.13%至78580元/吨；国内现(xian)货(huo)进(jin)口持续亏损。宏观方面，美国5月(yue)PPI同比2.6%，持平与预期值2.6%，但高于前值(zhi)2.4%；但美国5月核心(xin)PPI同比(bi)3.0%，创下2024年8月以来的最低水(shui)平，低于预期和前(qian)值3.1%。数据表明，关税尚未对消费者和企业造成更高的价格(ge)压力，结合此前的美(mei)国5月CPI超预期降温，加大(da)了美联储压(ya)力，晚间特朗普再次敦促美联储降息。另外，美国商务部宣布将自6月23日起(qi)对多种钢制家用电器加征关税，包括洗碗机、洗衣机和冰箱等“钢铁衍(yan)生产品(pin)”。库存(cun)方面，LME铜下降2600吨至116850吨；Comex铜增加1695吨至175953吨；SHFE铜仓单下降588吨至32785吨；BC铜(tong)仓单维持(chi)804吨。需求方面，淡季来(lai)临，终端需求订单逐步放缓。弱势美(mei)元、内外去库(ku)和回归低库存格局、国内现货紧张以及美(mei)国232调查是否加征关税的不(bu)确定性依(yi)然是推动(dong)多头的有利因素，而美**左右摇摆的关税态(tai)度以及由此带来的全球经(jing)济走向的不(bu)确定性则成为(wei)主要的看空因素，这也导致铜多空分歧加大，并(bing)在当前(qian)位置形成均衡，行情发展仍(reng)有待走出较明确的方向，维系短期内铜震荡格局的判断，继续关注(zhu)78000~80000元/吨震荡区间。
