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2025年以来,港股IPO市场的强劲(jin)复(fu)苏劲头(tou)令人瞩目(mu),融(rong)资规模目前已(yi)跃居全球第一。在(zai)王亚军看(kan)来,这可(ke)归因(yin)于三点:一是中国持续推出经济(ji)利好政策,以(yi)及中国科技的发(fa)展让全球投资者对中国资产的关注度升温;二是监管对(dui)内地(di)企业赴港(gang)IPO备(bei)案(an)的审批速度大幅提升;三是赴(fu)港上市的(de)内(nei)地企业(ye)普遍质(zhi)量较高。
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站在当前时点(dian),我们对市场行情仍相对(dui)乐观(guan),更多关注结构性机会。流动(dong)性层(ceng)面,国内资本市场流动性(xing)仍相对充裕,5月央行降准降息落地,宽货(huo)币政策环境(jing)还(hai)在维持。关税方面,虽(sui)然美方政策波动较大(da),但关税压力最大的时期已经度过,国内政策继续“以(yi)稳为主”,短期大规模增量**政策出(chu)台概(gai)率较低(di)。国内宏观经济仍处在筑底修复的过程中,经济波动不大。产业层面,海外互联网大厂财报、指引、资本(ben)支出都超预期,缓(huan)解了此前市场对AI逻辑持续性的担忧。