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在传统电商平台陷入增长瓶(ping)颈时,重仓本地生活(huo)服务的平台增(zeng)长态势明显。美团2024年财报(bao)显示,其核心本地商业业务经营(ying)利(li)润率(lv)高达19.7%。2025年第一季度财报显示,美团核心本(ben)地(di)商业板块实现收入643.24亿元,同比(bi)增长17.8%。
存货问题同样突出。2024年末存货(huo)余额8.72亿元,同比激(ji)增48.8%,其中在产品和库(ku)存商品分(fen)别增长211%和64.6%。公司归因于“新领(ling)域订单备货”,但库存商品期后结转(zhuan)率仅50.7%,部分设备因“已签合同未发货”形成积压。这种高库存与低周转的(de)组合,可能暗示市场需(xu)求不(bu)及预期或生产计(ji)划失当。叠加应收账款周转放缓,公司营(ying)运资金被大量占(zhan)用,2024年虽通过延长付(fu)款周期使经营性现金流转(zhuan)正至3.46亿元,但这种依赖账期调节的现金流改善恐难(nan)持续。
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从资金面能观察到,资金正大幅(fu)流入港(gang)股非银板块。作为全市场唯一的港股非(fei)银ETF,广发基(ji)金旗下(xia)港股非银ETF连续15日迎资金净流入,且资金流入量不断走高。最近60天内,资金净流入额超10亿(yi)元,大幅“吸金”。自4月9日(ri)阶段(duan)低点至今(jin),该ETF涨幅超过30%。
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