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从交易逻辑看🩰💛，港股创新药板块的活跃表现正通过 “映射效应” 为 A 股创新药注入动能👗。在 “18A” 政策支持下😡，国内医疗企业加速赴港上市潮💛🥔🥦🥿🥬，企业普遍聚焦 ADC、双抗、细胞治疗等前沿赛道💗🧡，代表医疗产业未来技术方向，天然具备高成长想象空间，已成为资本市场焦点。与此同时，作为离岸市场的港股正受益于美元贬值周期下的全球资金再配置 —— 新兴市场吸引力提升叠加美联储降息预期，外资回流趋势显著🍊，直接推动港股创新药板块量价齐升👅，进而通过市场联动效应带动 A 股同板块估值修复。
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临床进展层面，ASCO会后数据持(chi)续发酵(jiao)，国产创新药突(tu)破性成果验证(zheng)，ADC与双抗领(ling)域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国创(chuang)新药企73项研(yan)究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比(bi)近50%，年会(hui)闭幕后，多款中国创新(xin)药临床数据细节陆(lu)续披露并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑(yi)制剂(ji)卡瑞利珠(zhu)单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显(xian)示mPFS（中位数无进展生存期）达(da)10.2个月，较现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑(yi)制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于(yu)同类进口产品。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西(xi)妥单抗获FDA突(tu)破性疗法认定，用于胃癌二线治疗，成为年内第4款获此认定(ding)的国产(chan)ADC；康方生物双抗(kang)AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终(zhong)点，计划年内提交中美双报，潜在市场空(kong)间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力，推动板(ban)块估(gu)值修复。（风险(xian)提示：个(ge)股仅供行业基本面说明，非个股推荐(jian)。）
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