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一(yi)键配置吃喝板块核心资产，重(zhong)点关注食品(pin)ETF（515710）。根据中证指数公(gong)司(si)统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位(wei)布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓(cang)位兼顾饮料乳品、调味、啤(pi)酒(jiu)等细(xi)分(fen)板块龙头股，前十(shi)权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份(fen)、海天味业等。场外投资者(zhe)亦(yi)可通过(guo)食(shi)品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资(zi)产进行(xing)布局(ju)。
从交易逻辑看👠，港股创新药板块的活跃表现正通过 “映射效应” 为 A 股创新药注入动能👜。在 “18A” 政策支持下，国内医疗企业加速赴港上市潮，企业普遍聚焦 ADC、双抗、细胞治疗等前沿赛道💞🩱💝，代表医疗产业未来技术方向，天然具备高成长想象空间🍊👜，已成为资本市场焦点🥥🍓💓。与此同时，作为离岸市场的港股正受益于美元贬值周期下的全球资金再配置 —— 新兴市场吸引力提升叠加美联储降息预期，外资回流趋势显著，直接推动港股创新药板块量价齐升🩳🍒，进而通过市场联动效应带动 A 股同板块估值修复。
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考虑到6月至(zhi)9月的低基数，大摩认为华润置地将在未来几(ji)个月保持优(you)异表现(xian)（尽管面临宏观逆境，但总租金收入同比增长可能超过12%，同店(dian)销售增长同比增长(zhang)5-10%），这得(de)益于疲软的购物中心运营商带来的市场份额(e)增长，这将为该行(xing)目前保守的2025年收入比(bi)9%上租金增长的潜(qian)力上。大摩预计，在其C-REITs的帮助下，华润置地未来几季将加(jia)速向高价值资产管理公司的转型(xing)。该股预测市盈率约(yue)7倍，尽管近期表现优异，但仍(reng)比国营企业同业(ye)公司折价15%以上，比民营商场公司折价10%以上。
采用ROE、自由现金流和经营净现金流优选金股池，2019年以来的年化收益率为19.54%🌽。筛选最近一期定期报告日的ROE（TTM）>20%🌽🥕、自由现金流和经营净现金流（TTM）为正的个股💟，去除一致预测净利润负增长个股👜🍊🥬🍈，得到优选股票池🥬💘💯，近两年的月度金股数目在15-25只左右。由于2018年股票池数量较少，因此我们从2019年开始选股和回测，发现优选金股组合2019/1/1-2025/6/13累计收益率215.25%，相对沪深300的超额收益率为185.85%，年化收益率19.56%🥥🍅🧄。对比券商金股全股票策略，优选策略超额收益明显。
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中金公司近日的研究观点认为，一方面，以南向资金流入带来的流动性改善和“边际”定价权不断提升(sheng)；另一方面，更多优质企业(ye)赴港上市，弥补了港股结构上“偏科”的问(wen)题，有助于吸引更(geng)多(duo)资(zi)金沉淀。
