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其中(zhong)，市值最高的是小鹏汽车，总市值折合人民币1424亿(yi)元。不过，小鹏汽车(che)采用的(de)是特别表决权架(jia)构。而具有表决权差异(yi)安排的企业申请(qing)首次公开发行股票或(huo)者存托凭证并在深(shen)主板上市，还需要(yao)满足以下标准(zhun)之一：①预计市值(zhi)不低于200亿元，且最近一年净利润为正；②预计市值不低于100亿元，最近(jin)一年(nian)净(jing)利(li)润为正，且最近一年营业收入不低于10亿元(yuan)。
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具体来看，未来将有(you)基于红旗品(pin)牌的一款新能源车推出的一汽(qi)丰(feng)田新产品。丰田对中国(guo)研发团队的改造包括(kuo)两个层面，一是放权，将研发(fa)的管理权与(yu)决策权下放到中国，实(shi)现研发体系与供应链的(de)本土(tu)化；二是(shi)收拢，在中(zhong)国导入了新的 One R&D 体制，将原本分散在一汽丰田、广汽丰田、比亚迪(di)丰田，以及丰田 IEM 的研发人员统一管理。
从具体个股上看，A股相对于H股溢价仍是普遍现象。据数据👝🍌🧄🍄，在纳入统计口径的155家公司中🥑💌，超过150家公司的A股相对于H股仍存在溢价，其中145家公司溢价率仍超过10%，仅宁德时代💗🍓🥭💘👢、药明康德💔👡🧄、招商银行三家公司A/H股出现折价。
疫情反弹扩散风险
云知声的亏损并非阶段性投入🤍🍒😻，而是深嵌于商业模式中的结构性矛盾🤍🍊。从成本端看，其研发支出占营收30%-40%，但超56%的研发费用流向第三方外包服务🥦🤬，2024年外包支出达2.1亿元🥬，暴露核心技术积累的薄弱🍒🩰。这种“贴牌研发”模式导致算法迭代、数据资产等核心环节受制于人，难以形成技术护城河。与之形成对比的是🥒🍉🍍👄，科大讯飞医疗AI业务毛利率达55.1%，而云知声仅为38.8%🍈🩱🩲🥾🥔。
