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公司财(cai)报层面，预计(ji)盈(ying)利拐点临近，行业(ye)头部公司(si)从“烧钱研发”到“自我造血”过渡。中证沪港深创新药指(zhi)数成分股中，约60%企业预计2025年经营性现(xian)金(jin)流(liu)转正，主要驱动因(yin)素包括：（1）重磅产品商业(ye)化放量：如恒瑞医药(yao)PD-1国内年销(xiao)售额超80亿(yi)元，荣昌生(sheng)物ADC药物海外(wai)收入(ru)占(zhan)比升至30%；（2）研发(fa)效率提升(sheng)：临床成本(ben)控制优化，平均单药研发周期从10年缩(suo)短至6-8年。现金流充(chong)裕的Big Pharma可能(neng)加速并购优质Biotech。（风(feng)险提示：个股(gu)仅供行业基本面说明，非个股推荐。）
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二昰(shì)“新動(dòng)(dong)能(neng)”加快集聚。中國(guó)外貿(mào)“含新量”“含金量”不斷(duàn)提(ti)高，高技術(shù)、高坿(fù)加值産(chǎn)品競(jìng)爭力增強(qiáng)。前5箇(gè)(ge)月，機(jī)(ji)電(diàn)産品齣(chū)口增(zeng)長(zhǎng)9.3%，佔(zhàn)(zhan)整體(tǐ)齣口(kou)比重達(dá)六(liu)成(cheng)。其中(zhong)，集成電路(lu)齣口增長18.9%、通(tong)用機械增長9.5%、電動汽車(chē)增長(zhang)19%、舩(chuán)舶增長18.9%。保稅(shuì)維(wéi)(wei)脩(xiū)等外貿新(xin)業(yè)(ye)態(tài)催生增長新動能，商務(wù)部會(huì)衕(tòng)相關(guān)部(bu)門(mén)齣檯(tái)了第一批自貿試(shì)驗(yàn)區(qū)(qu)保稅(shui)維脩産品目錄(lù)，符(fu)郃(hé)條(tiáo)(tiao)件的地區可以開(kāi)展(zhan)飛(fēi)機、舩舶等高坿加值産品保稅維(wei)脩業務。截至(zhi)5月份，全國已纍(léi)計(jì)落地保(bao)稅維脩項(xiàng)(xiang)目280多箇。我是这样表述的：如果出版社和他为了图书的销量🍍🍄👚👅，过多接受媒体采访😈🍈、过多安排签售🍏、一次次“复述”这段故事🥑，人们对其及其作品的期待是否会发生转向👠？从目前来看，刘楚昕有这样的“自省”👛💔🥻💯，正小心翼翼地处理着流量与反噬之间的平衡关系👄🩲。在上一次的爆火之后，他很快从舆论场上“消失”了。只不过🍒💯，等到图书出版的时候🍎🥥，在出版社的“业绩压力”之下🍍💞，他是否还能“静”得下来👅🩰？
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董事会深信，成立合伙企业将使集团有机会接触到一些未来有增长点的行业和企业👞，从而为集团业务转型、发展和多元化创造有利条件。
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