美女挨板子
招商证券研报称，今年以来中小(xiao)风格占(zhan)优，A股涨幅中(zhong)位数是2022年以来最高水平，市(shi)值因子是最显著的因(yin)子，即市值越小表现越好。下一个阶段应选择当(dang)前SIRR比较高，并且半年报业(ye)绩增速边际改善的个股。除此之外(wai)，随着经济稳定度(du)提高，业绩边际改善(shan)的高SIRR的300质量(liang)成长(zhang)也有望(wang)逐渐崛起(qi)。行业配置方面重(zhong)点围绕传统产能(neng)出清、新消费崛起、以及行(xing)业景气度较高的(de)领域布(bu)局，行业推荐重点关注：汽车、有色金属、国防军(jun)工、商贸零售、美容护(hu)理、化(hua)学制药等。
国际化方面💔🥒，我国创新药从License-out到全球商业化加速💗😡。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元👿，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作🥾🥭🩳、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权🥬🩳，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型🤍🧄🍒，加速国际化盈利兑现。展望未来趋势，欧美市场有望加速渗透😻🍎，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1👅🍊🍄😡🧄、ADC、细胞治疗等领域🥦🥑👢。此外，东南亚👅😈🥥、中东等地区有望成为新增长点👚🥥👗🥑。
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行(xing)家(jia)注意到，这份公告中，仅提到“袁(yuan)玉平先生已确认与(yu)公司董事会无任何意见(jian)分歧，且无(wu)任何与离任有关的事项须提请公司股东注(zhu)意，其辞去高级(ji)管理人员职务(wu)不会对公(gong)司经营产生(sheng)不利影响。”
根据美国国会(hui)预(yu)算办公(gong)室（CBO）的一(yi)份新的分析，由(you)美国(guo)众(zhong)议院通过的巨额税改和(he)支出法案版本将(jiang)对(dui)最贫困的美(mei)国民众造成财务(wu)打(da)击，但对较高收入家庭则(ze)是(shi)一大利好。
