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与此同时(shi)，净(jing)利润的(de)增长主要得益于成本控制(zhi)与运营效率的(de)提升。报告(gao)期内，公司通过优化办公场(chang)地、调(diao)整人力资源配置以及引入AI技术(shu)，显著降低了运营成本。然而，这(zhe)种“节流式”增长难以(yi)掩(yan)盖(gai)“开(kai)源不足”的问题。当销售费用大幅减少，市场推(tui)广与业务拓展的(de)投入也随之收缩，这可能对未来业务增长埋下隐患。
张宏伟建议万科在核心一二线城市通过招拍挂方式补充土储和货值。无论是独立拿地，还是借助大股东资产注入等方式，优质项目的增加都将为万科经营业绩的改善创造可能，并逐步恢复其自身“造血”功能。
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其中🩳🍏🍊👄，第（二）项所述“其他资金”包括：基本养老保险基金、社会保障基金、企业年金基金、职业年金基金等资金👠🥔🤍🥒，及其他具备相应风险识别和风险承受能力的境内外合格投资者的资金。
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国际(ji)化方面，我国创(chuang)新药从License-out到全(quan)球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交(jiao)易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同(tong)期增长超 30%。头部企业如三(san)生制(zhi)药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默(mo)沙东多次签(qian)订授权协议，标志着合作模式从早(zao)期 “一次性预付(fu)款” 转向 “首付款 + 里程碑付(fu)款(kuan) + 全球销售分成”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话(hua)语(yu)权，还推动企业(ye)从 “研(yan)发驱动” 向 “研(yan)发 + 商业化(hua)” 双轮(lun)驱动转(zhuan)型，加速国际化盈利兑现。展望未来趋势，欧美(mei)市场有望加速渗透，2025-2026年(nian)数(shu)款国产创新药(yao)有(you)望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此(ci)外，东南亚、中(zhong)东等(deng)地区有望成为新增长点。
