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开(kai)源证券就兴(xing)业证券(quan)2024年度业绩有如下点评(ping):零售客户服务广度与深度(du)大幅(fu)提升,零售客(ke)群有效户规模取得历史性(xing)突(tu)破,首(shou)破百(bai)万大关。自营投(tou)资高(gao)弹性带(dai)来业绩弹性。
云知声的亏损并非阶段性投入,而是深嵌于商业模式中的结构性矛盾💖🍅🍈。从成本端看🎒🍈🥔,其研发支出占营收30%-40%,但超56%的研发费用流向第三方外包服务,2024年外包支出达2.1亿元🤬,暴露核心技术积累的薄弱🍏👗🍅💖。这种“贴牌研发”模式导致算法迭代💛💋、数据资产等核心环节受制于人,难以形成技术护城河。与之形成对比的是👘,科大讯飞医疗AI业务毛利率达55.1%🥭🍈👠💯,而云知声仅为38.8%👿。
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