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精产国品一二三产区

李成鋼(gāng)在中美經(jīng)(jing)貿(mào)磋商機(jī)製首次會(huì)議(yì)結(jié)束后告(gao)訴(sù)中外媒體(tǐ)記(jì)者，過(guò)去兩(liǎng)天，中美(mei)雙(shuāng)方糰(tuán)隊(duì)的溝(gōu)(gou)通昰(shì)“非常專業(yè)、理性、深入、坦(tan)誠(chéng)的”。

市场担心特朗普的贸易战可能重新(xin)点燃(ran)通胀并削(xue)弱全球对美(mei)国资产的需求，尤其(qi)打击了最长期限的国债。投资者对向美国**提供如此长期限的贷款愈发谨慎，因此要(yao)求更高的收益率(lv)，推高了期限溢价。

鬼讯号

临床进展层面，ASCO会后数据持续发(fa)酵，国产创新(xin)药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集(ji)催化。2025年ASCO年会(hui)中国创新药企73项研究入选口头报告（历史(shi)新高），ADC和双抗领域(yu)占比近50%，年会闭幕后，多款中国(guo)创新药临(lin)床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转(zhuan)载(zai)。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单(dan)抗联合疗法(fa)在肝癌一(yi)线(xian)治疗中显示mPFS（中位数无进(jin)展(zhan)生存期）达10.2个月(yue)，较现有标准疗法提(ti)升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实(shi)现(xian)总缓解率（ORR）78%，显著优于同类(lei)进口产品。此外，荣昌生(sheng)物宣布其ADC药物维迪(di)西妥单抗获FDA突破性疗法(fa)认(ren)定，用于胃癌(ai)二线(xian)治疗(liao)，成为年内第4款获此认定的国产(chan)ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年内提交中美双报，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国(guo)产创(chuang)新药的全球竞争力，推动板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业基(ji)本面说明，非个股推荐。）