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比如潍柴动力H股今年以来累计大幅上涨接近四成，同期潍(wei)柴动力A股累计则(ze)仅上涨13.36%，其H股的涨幅远大于同(tong)期A股涨幅(fu)，在考虑人民币和港元汇(hui)率换算因素后，其A股(gu)和H股的实际价差已缩小至(zhi)5%以内。紫金矿业、邮储银行等多家公司也是类(lei)似情况(kuang)，相较于去年(nian)底，相关公司A股和H股之间的(de)价差已大幅缩小(xiao)。另外，还有部(bu)分公司的A股相较于H股从(cong)溢价转为折价。
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临床进展层面，ASCO会(hui)后数(shu)据持(chi)续发酵，国产(chan)创新药突(tu)破性成果验证，ADC与双抗领域(yu)迎来密集催化(hua)。2025年(nian)ASCO年会中国创新药企73项研究入选口(kou)头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年(nian)会闭(bi)幕后，多款中(zhong)国创新药临床数据(ju)细节(jie)陆续披露并获(huo)国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制(zhi)剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中(zhong)位数(shu)无进展生存期）达10.2个(ge)月，较(jiao)现有标准(zhun)疗法提升35%；百济神州BTK抑(yi)制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实(shi)现(xian)总缓解率（ORR）78%，显著优于同(tong)类进口产品。此外，荣昌生物宣(xuan)布其ADC药物维迪西(xi)妥单抗获FDA突破性疗(liao)法认定，用于胃癌二线治疗(liao)，成为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期(qi)临床达到主(zhu)要终点，计划年内提交中美(mei)双报，潜在市场空间(jian)超50亿美元。上述数据进一步验证国(guo)产(chan)创新药的全球竞争力(li)，推动板块估值修(xiu)复。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个(ge)股推(tui)荐。）
